Перед новыми властями Аргентины стоят многочисленные и очень важные задачи. Результат последних выборов выражает намерение граждан исправить ход экономики. Как аргентинская экономика за последние 10 лет перешла от стремительных темпов роста к серьезной стагнации? Мы собираемся провести анализ проблем, накопившихся за последние годы в Аргентине.
22 января Международный валютный фонд объявил о своем прогнозе, согласно которому экономика Аргентины сократится на 1% в 2016 году. Эти данные противоречат прогнозу Всемирного банка на 0,7% в начале года и подтверждают тенденцию к замедлению, которая показывает данные как минимум за 2011 год. Однако не исключен пересмотр прогнозов в будущем с учетом результатов ноябрьских выборов., положившего конец 12-летнему правлению Партии юстициалистов, гегемонистской силы в аргентинской политике в последние десятилетия.
Новое правительство объявило о своей готовности провести радикальные экономические преобразования, преодолев продуктивную модель («рост с вовлечением», как определено предыдущей исполнительной властью), которая несколько лет назад может похвастаться двузначным ростом ВВП на душу населения, значительный рост потребления и инвестиций и сохраняющаяся тенденция к созданию рабочих мест. Однако именно эта модель привела к стагнации экономики и спровоцированию инфляции. Немало тех, кто пытается понять, что могло пойти не так, и почему в кампании 2015 года даже проправительственные кандидаты говорили о необходимости исправить курс экономики.
Основные направления экономической политики Аргентины начнут определяться в 2003 году, когда страна все еще страдает от глубокого кризиса, разразившегося двумя годами ранее. Действия правительства отражают четкую приверженность прямому вмешательству государства в экономику., увеличение потребления и инвестиций, реорганизация унаследованной хаотической денежной системы и продвижение экспорта из сельскохозяйственного и животноводческого секторов. Эти меры в сочетании с чрезвычайно благоприятной международной ситуацией позволили вернуться к росту, очистить государственные финансы, сократить внешнюю задолженность и создать рабочие места. Экономический план, несмотря на надежность, которую всегда ставили под сомнение официальные данные, достиг большинства своих целей, вплоть до того, что влияние глобального кризиса 2007 года было относительно меньшим в Аргентине, чем в других странах мира. резервы ЦБ достигли исторического максимума. Однако мало кто ожидал, что этот период роста, начавшийся в 2003 году, будет переломным.
Самая большая слабость системы будет не экономической, а денежной: с инфляция всегда выше, чем рост экономики (и всегда ниже, чем реальная инфляция), увеличивая финансовую нестабильность и увеличивая потребность в резервах в других валютах, в 2011 году правительство прибегло к биржевые акции. Эта мера подразумевала запрет (за исключением государственного разрешения) частным агентам на осуществление операций по купле-продаже иностранной валюты, а также создавала препятствия для денежных переводов за границу. Хотя его целью было поддержание стабильности национальной валюты (песо) и предотвращение оттока капитала, его применение не обходилось без проблем. В первую очередь потому, что это препятствовало всякому импорту, который не всегда мог быть заменен национальной продукцией, особенно влияя на крупные компании и качество жизни среднего класса. Во-вторых, даже акции не смогли остановить девальвация песо (более 100% в период с 2011 по 2015 год) или потеря резервов (с 52 179 миллионов долларов до 31 337 миллионов долларов за тот же период), а также появление нескольких обменных курсов песо к доллару в зависимости от сектора экономики и огромный черный рынок валют. К последнему, препятствия для движения капитала сделали страну очень непривлекательной для иностранных инвестиций поскольку компании, решившие обосноваться в Аргентине, не могли репатриировать свою прибыль.
Чтобы компенсировать отсутствие международных агентов в экономике Аргентины, правительство решило углубить свою экономическую политику на период 2003-2011 гг. Это немедленно отразилось на усилении роли государства, проводящего экспансионистскую фискальную политику. (в основном через программы перераспределения доходов, инвестиций и субсидий на основные услуги) с целью увеличения внутреннего потребления и совокупного спроса. Однако финансирование этой политики (с учетом того, что запасы и правовая неопределенность существенно ограничили доступ к международным финансовым рынкам) должно было зависеть от резкого увеличения экспортных удержаний и монетизации дефицита, то есть полагаться на выпуск валюты для покрытия разрыва между доходами и расходами. Совместное действие этих факторов нанесло серьезный ущерб аргентинским компаниям и спровоцировало инфляцию. (что будет близко к 24% в 2014 году по официальным данным и 38,53% по независимым оценкам), что, в свою очередь, сдерживало рост (почти нулевой уровень за последние два года). Регулирование цен и соглашения о заработной плате, продвигаемые правительством в ответ на проблему, не принесли ожидаемых результатов и не смогли сдержать ухудшение качества жизни населения. Таким образом, экономика оказалась в состоянии стагнации, сопровождаемой неконтролируемой инфляцией, которая в экономике широко известна как стагфляция.
В этом контексте логично спросить, как этот порочный круг дефицита, инфляции и экономического спада мог продолжаться годами.. И ответ не кто иной, как он бум сои, поскольку их экспорт стал одним из крупнейших источников иностранной валюты. Так Аргентина за несколько лет стала страной, сильно специализирующейся (и в то же время зависимой) от выращивания сои, продукта с очень небольшой добавленной стоимостью и очень волатильными ценами, но спрос на который на международном уровне всегда оставался неизменным. максимумы. Другими словами, внутренние макроэкономические дисбалансы могут быть смягчены в большей или меньшей степени за счет выгод сектора, внешний рост которого, казалось, не имеет границ.
Но если экспорт сои был важным бальзамом для поддержания экономики, этого было недостаточно для решения всех ее проблем., даже не на внешних рынках. В 2011 году начался правовой конфликт между некоторыми иностранными кредиторами правительства Аргентины ( задержка или же Фонды стервятников), что еще больше усложнило финансирование и привело страну к техническому дефолту, де-факто достигнув ситуации выборочного дефолта.
С этого года экономика Аргентины полностью вошла в рецессионную тенденцию, которая продолжается и по сей день. Прямые иностранные инвестиции и сальдо внешней торговли (два основных источника иностранной валюты) все еще росли в 2012 году, но с тех пор резко упали с угрожающей скоростью, с той же скоростью, с которой сокращались резервы Центрального банка. Производство сои, продвигаемое непосредственно государством, не могло компенсировать падение доходов или остановить девальвацию песо. Тем временем рынок обменных курсов становился все более жестким, и денежная система вошла в замешательство из-за ослабленной финансовой системы и параллельных обменных курсов как на черном, так и на официальном рынках.
И все это в условиях экономической стагнации и инфляции, резко снизивших покупательную способность граждан. Именно это сочетание факторов привело на президентских выборах в ноябре 2015 года к смене политического знака после 12 лет правления Партии юстициалистов. Основная задача нового правительства - изменить направление экономики и взять курс на рост.
Узнайте о проблемах аргентинской экономики на ближайшие несколько лет.