IPO - это публичное предложение продажи, а OPS - публичное предложение подписки. Разница в том, что при IPO продаются существующие акции, а в OPS продаются акции, выпущенные в рамках увеличения капитала, которые должны быть оплачены через OPS.
Для выполнения этих операций компания должна будет запросить разрешение у органа, регулирующего эти операции, Национальной комиссии по рынку ценных бумаг (CNMV). Когда операция будет одобрена, будет представлена публичная информационная брошюра, на которую инвесторы рассчитывают, покупать или не покупать акции, предоставленные им.
Требования при IPO и OPS
Для проведения IPO или OPS существует несколько требований:
- Оборот компании должен быть выше определенного уровня.
- Аудит компании должен проводить независимый субъект, и должно быть продемонстрировано отсутствие конфликта интересов между компанией и компаниями, которые проводят аудит счетов.
- Компания не отражает больших и постоянных убытков последних лет. В связи с этим очень важно учитывать соотношение собственных ресурсов.
При запросе подписки или погашения для инвестора безразлично, будет ли это IPO, OPS или комбинация того и другого. Однако, если мы хотим проанализировать перспективы будущей переоценки компании, важно учитывать, будет ли это IPO или OPS.
Основное отличие состоит в том, что в PAHO компания просит новых денег для проведения какого-либо расширения. Его цель - увеличить собственный капитал и коэффициент платежеспособности. Обычно это означает, что в ходе IPO компания претерпит очень важные изменения, поскольку она станет другой компанией, чем была до публичного размещения.
Оценка компании
При оценке компании мы должны учитывать два очень важных момента:
- Очень важно анализировать новые инвестиционные виды деятельности и модели расширения.
- Фундаментальные критерии, такие как структура выплат или баланс, должны быть проанализированы и объединены с ожиданиями новых предприятий. Есть много случаев манипулирования счетами и оценки компаний выше их экономической реальности.
В целом положительно то, что IPO компании проводится через OPS. Обычно это указывает на то, что владельцы не только доверяют будущему компании, поскольку не продают свои акции, но также видят возможности для роста и бизнеса.
Таким образом, изучение IPO и OPS - еще один фактор, который необходимо учитывать при оценке компании и принятии инвестиционного решения. Есть случаи, когда IPO были очень прибыльными, а также OPS приводили к очень высоким ценам и оборачивались убытками для присутствовавших инвесторов. Как следствие, важно оценивать каждый конкретный случай.
Нужно быть очень осторожным с теми IPO, в которых собственники продают 100% акций. В этих случаях, конечно, акционеры будут пытаться продать по максимально возможной цене, потому что они не останутся в капитале компании и их не волнует ее дальнейшее развитие.
Кроме того, если они продадут 100% бизнеса, они могут обнаружить, что бизнес не так прибылен, как раньше. Следует иметь в виду, что, как правило, те, кто лучше всего знает компанию и ее стоимость, - это ее владельцы и менеджеры.