Похоже, что в сложной ситуации, в которой находится АСВ, остается только один вариант: принять предложение Михаила Фридмана о поглощении. Положение компании настолько отчаянно, что другая альтернатива была бы трагичной, поскольку она повлекла бы за собой банкротство.
В поспешном отношении АСВ нет ничего нового, поскольку в прошлом году сложившаяся ситуация была ожидаемой, и в октябре стоимость его акций резко упала. В нашей статье «Ключи к краху АСВ на фондовом рынке» мы раскрываем, что все это произошло из-за заметного снижения доходов от продаж, поскольку значительная часть его бизнеса была развита в таких странах, как Аргентина и Бразилия, которые продолжали развиваться. в очень экономичные времена.
Таким образом, ввиду не очень обнадеживающего сценария АСВ выпустило «предупреждение о прибыли», согласно которому объявило о падении прибыли и приостановке выплаты дивидендов.
Все это оставило группу LetterOne, возглавляемую российским магнатом Михаилом Фридманом, в качестве кандидата на получение контроля над компанией. Уже в феврале LetterOne выдвинула тендерное предложение, для чего необходимо одобрение акционеров АСВ. Давайте вспомним два условия, которые должны быть выполнены: увеличение капитала не должно производиться до заключения OPA, и акционеры, представляющие не менее 35,5% акционерного капитала, должны дать свое согласие.
Без альтернатив
Кажется, что DIA находится между камнем и наковальней. У вас есть только два варианта: либо принять предложение о поглощении, предложенное Михаилом Фридманом, либо предстать перед процедурой банкротства. По часовой стрелке идет против АСВ, и предложение Фридмана будет действовать только до 30 апреля.
Финансовое положение компании очень хрупкое, и она не сможет справиться с проблемами ликвидности в одиночку. Доказательством критического финансового положения компании является ее банкротство, учитывая, что ее чистая стоимость составляет минус 166 миллионов евро. Чтобы усложнить ситуацию для компании, сроки погашения облигаций и финансового долга становятся все ближе и ближе, и АСВ нужны ресурсы, чтобы своевременно расплачиваться с долгами.
Рефинансировать задолженность в 1,400 млн евро для АСВ практически невозможно. Только у российского магната, похоже, есть необходимые ресурсы для осуществления существенного увеличения капитала на 500 миллионов евро, которое он планирует для АСВ. И дело в том, что увеличение капитала необходимо для обеспечения компании подушкой собственных ресурсов, с помощью которых она может обслуживать свои долги.
Если акционеры откажутся принять предложение Фридмана, испанская распределительная компания может не успеть выполнить свои долговые обязательства. Это был бы наихудший сценарий, поскольку у АСВ не было бы необходимого времени или необходимой ликвидности, что привело бы к банкротству. Конец компании станет очень тяжелым событием для ее акционеров, а также для сотрудников компании.
Акционеры должны решить
Как мы уже говорили, предложение Фридмана - единственный вариант, который есть у АСВ. Совет директоров АСВ, который выполняет функции управления, представительства и администрирования компании, не обладает полномочиями по принятию решений. Однако, как технический орган компании, эти профессионалы в области управления уже выразили свое мнение в отчете, рекомендуя принять предложение Фридмана в размере 67 центов за акцию.
Напротив, позиция акционеров, которые как собственники обладают истинной властью принимать решения, сильно различается. Таким образом, только 3,3% капитала согласны с тендерным предложением LetterOne. Это связано с тем, что акционеры считают предложенные Фридманом 0,67 евро за акцию недостаточными. Судя по всему, российский магнат использовал положение, в соответствии с которым он мог подать заявку на поглощение по более низкой цене, чем та, которую он заплатил за акции, купленные в предыдущие 12 месяцев.
Время уходит, предложение Фридмана кажется единственным вариантом, гарантирующим выживание АСВ и приближение сроков погашения долга. Будет ли это конец АСВ? Получит ли Фридман контроль над компанией? Ответ есть только у акционеров.