Разница между IRR и геометрической нормой доходности

Геометрическая норма доходности - это средний процент доходности, приписываемый управляющему портфелем, который рассчитывается с использованием формулы среднего геометрического доходности активов или портфеля за различные периоды времени. Со своей стороны, IRR - это доходность, предлагаемая инвестициями.

Другими словами, геометрическая норма доходности - это средняя доходность, которая получается путем взятия среднего геометрического доходности портфеля за разные периоды времени.

Геометрическая норма доходности также называется Ставка доходности, взвешенная по времени.

Решение инвестора и геометрическая доходность

Важно помнить, что TGR измеряет только результативность менеджера и не принимает во внимание решения, которые принимает инвестор о внесении или снятии средств из портфеля.

Другими словами, инвестиция не имеет такого же конечного капитала, если сумма капитала изменяется по сравнению с начальным капиталом, даже если прибыльность остается такой же. Итак, если инвестор по какой-либо причине решит уменьшить вложенный капитал, это повлияет на конечный капитал. Таким же образом, если инвестор считает целесообразным добавить капитал к вложению, конечный капитал также будет другим.

Инвестор несет ответственность за принятие решения о включении или снятии капитала с инвестиций. Решение инвестора еще называют инвестиционной политикой.

Геометрическая норма доходности и внутренняя норма доходности

Основные взаимосвязи между IRR и геометрической нормой доходности следующие:

  • Если инвестор решает вложить деньги и увеличивает прибыльность фонда, потому что менеджер хорошо справился, то IRR будет выше, чем TGR.
  • Если инвестор решает вывести капитал из фонда, а управляющий увеличивает доходность фонда, то IRR будет выше IRR.
  • Когда IRR и TGR эквивалентны, это означает, что решение инвестора внести или отозвать капитал не повлияло на конечный капитал.

Схематично вышесказанное можно резюмировать следующим образом:

  • Если IRR> TGR => Инвестор принял правильное решение об изменении первоначального капитала фонда (либо внесение, либо вывод средств).
  • IRR = TGR => Решение инвестора не влияет на конечный капитал портфеля.
  • IRR Решение об изменении первоначального капитала фонда (внесение или снятие средств) было не лучшим.

Пример

Если управляющий получил доходность 3%, а IRR инвестиций составила 5%, правильно ли инвестор со своей инвестиционной политикой?

Мы скажем «да», что инвестор провел правильную инвестиционную политику, потому что IRR инвестиций выше, чем доход, полученный менеджером, то есть геометрическая норма доходности.

Популярные посты

Возможности компании

✅ Возможности компании | Что это такое, значение, понятие и определение. Возможности компании - это тенденции и ситуации внешней среды, которые компания ...…

Крупнейшие компании мира 2014

Вот крупнейшие компании в мире по рыночной капитализации в 2014 году. Обладая стоимостью более 341 миллиарда евро и имея клиентов почти во всех уголках планеты, Apple позиционируется как самая дорогая компания в мире в 2014 году.…

Бенчмарк - Что это такое, определение и понятие

✅ Контрольный показатель | Что это такое, значение, понятие и определение. Полное резюме. Контрольный показатель - это контрольный показатель, используемый для измерения эффективности инвестиций. Это о...…