Что происходит с АСВ? Многие задаются вопросом, как могла рухнуть такая мощная международная группа в секторе распределения. И именно поэтому его стоимость на фондовом рынке упала на 37%. На сайте Economy-Wiki.com мы выясняем причины краха акций DIA.
Рынки очень чувствительны к прогнозам будущих результатов. По этой причине отчет JP Morgan обрушился на АСВ и его акционеров как кувшин с холодной водой. Предвидя плохие результаты, инвестиционный банк США снизил цену за единицу своих акций с 2,10 евро до 1,70 евро.
Существенное падение продаж
Причины, по которым JP Morgan опубликовал неблагоприятный отчет, связаны со снижением продаж АСВ. Если мы сравним продажи третьего квартала 2018 года с продажами третьего квартала предыдущего года, мы увидим, что они упали на 9% по сравнению с предыдущим годом.
И, как обычно, чем меньше выручка от продаж, тем меньше прибыль. Вот еще один аргумент, почему JP Morgan снизил ценность DIA. Принимая в качестве показателя EBITDA, то есть прибыль компании до вычета налогов, процентов, износа и амортизации, мы видим, что она составит от 350 до 400 миллионов евро. Это заметно ниже показателя EBITDA, достигнутого в предыдущем году.
Последствия кризиса в Аргентине
Чтобы еще больше усугубить ситуацию, DIA, которая развивает значительную часть своего бизнеса в таких странах, как Бразилия и Аргентина, серьезно пострадала от кризиса в обеих странах. Низкие показатели экономики Аргентины и Бразилии были отмечены в доходах АСВ, которые продолжали снижаться с 2016 года.
В отношении Аргентины падение может быть еще больше. Это объясняется тем, что компании, работающие в Аргентине, будут обязаны адаптироваться к стандартам бухгалтерского учета для стран с гиперинфляцией. Применение этих правил может привести к негативным финансовым последствиям, которые не были включены в положения АСВ.
Предупреждение о прибыли и приостановка выплаты дивидендов
Масла в огонь подлило само АСВ, объявив «предупреждение о прибыли». Напомним, что «предупреждение о прибыли» или предупреждение о прибыли - это сообщение компании акционерам, в котором она сообщает о падении прибыли. Как правило, «предупреждение о прибыли» обычно делается примерно за две недели до того, как листинговая компания опубликует свои результаты. В этом смысле АСВ опубликует свои результаты 30 октября (в течение двух недель).
Подобные объявления сопровождаются негативными последствиями для листинговых компаний. Следовательно, акции АСВ резко упали на фондовом рынке. Однако крах испанской группы рассылки не является результатом плохого дня или временной ситуации. Это ситуация, которая затягивается в течение некоторого времени, поскольку инвесторы с подозрением относятся к ее бизнес-модели в течение двух лет.
Еще одним следствием так называемого «предупреждения о прибыли» стало приостановление выплаты дивидендов за 2019 год. Подобные решения часто принимаются, когда компания сталкивается с тяжелой финансовой ситуацией. Вместо того, чтобы распределять ликвидность между своими акционерами, он использует имеющиеся финансовые ресурсы для обслуживания долгов, покрытия расходов или осуществления инвестиций, которые позволяют ему возвращаться обратно.
Изменения в директиве и возможное предложение о поглощении
Последствия значительного падения продаж, такого как падение АСВ, сказываются не только на его рыночной стоимости. В каждой компании руководство обычно несет ответственность за негативные последствия своего руководства. По этой причине Ана Мария Ллопис подала в отставку с поста президента. Плохие результаты также стоили Рикардо Куррасу должности генерального директора.
Сильное падение стоимости DIA кажется прелюдией к предложению о поглощении. Компания LetterOne Investment, находящаяся в руках российского миллиардера Михаила Фридмана, позиционируется как отличный кандидат на получение контроля над АСВ. Таким образом, LetterOne Investment продемонстрировала признаки подготовки почвы для приобретения контроля над АСВ. Стивен Дю Шарм, как директор LetterOne Investment, отвечал за замену Аны Марии Льопис на посту президента, а LetterOne, контролирующая 29% капитала, очень близка к тому, чтобы владеть 30% капитала, необходимыми для того, чтобы иметь возможность провести OPA.
В связи с резким падением АСВ потенциальное поглощение LetterOne может обойтись ценой, которая очень выгодна интересам миллиардера Михаила Фридмана.
Будет интересно посмотреть, как будет развиваться ситуация с АСВ. Тень предложения о поглощении не за горами, и многие все еще ждут нового стратегического плана, который позволит компании возродиться.
