Рождение нового финансового кризиса
Семь лет назад Соединенные Штаты впервые в истории установили процентную ставку в диапазоне от 0 до 0,25%. Семь лет спустя Федеральная резервная система начнет их немного повышать, опасаясь нового финансового кризиса. Столкнувшись с этой новостью, большинство аналитиков задавалось вопросом, когда они это сделают.Сегодня днем президент Федеральной резервной системы прояснил сомнения, «процентные ставки на текущих уровнях в течение длительного периода времени могут создать чрезмерные риски и подорвать финансовую стабильность», предупредив, что повышение ставок неизбежно.
Почему вы слишком рискуете? Мы собираемся сделать небольшой обзор того, как менялись процентные ставки в последние годы и как они повлияли на экономику.
В процентные ставки они были снижены в 2001 году, чтобы смягчить последствия пузыря доткомов как в Европе, так и в Соединенных Штатах. Это побуждало людей залезать в долги, увеличивая потребление и инвестиции. Несколько лет спустя эта задолженность и инвестиции оказались чрезмерными, что привело к финансовому пузырю и пузырю на рынке недвижимости во многих странах мира. Избыточное предложение денег (низкие процентные ставки) заставило людей потреблять не по средствам, что привело к финансовому кризису 2008 года. Экономические аналитики посчитали, что процентные ставки были слишком низкими слишком долго.
Ну, процентные ставки в Соединенных Штатах были между 1% и 2% в течение трех лет, а сейчас мы собираемся седьмой год подряд с процентными ставками от 0% до 0,25%, самый низкий уровень за всю историю. Пристегните ремни безопасности, американские горки становятся все выше и выше.
Низкие процентные ставки в течение длительных периодов времени много раз в истории приводили к образованию пузырей. Следовательно, вопрос, который мы должны задать себе, заключается не в том, когда процентные ставки вырастут, а в том, почему они этого не сделали раньше. Оправданием было то, что для восстановления экономического роста потребовалось гораздо больше времени, что вынудило удерживать ставки на низком уровне дольше.
Наполнение экономики дешевыми деньгами дает душевное спокойствие и уверенность. Фондовые рынки растут, государства могут дешево финансировать себя (даже с отрицательной процентной ставкой), а инвестиции растут. Это должно создать много рабочих мест и повысить производительность, но во многих местах этого не происходит, они просто увеличивают прибыль благодаря финансовой инженерии.
Если бы снижение ставок и вливание ликвидности в экономику было философским финансовым камнем, не было бы больше рецессий или экономических кризисов. Вместо этого продолжаются рецессии, и никто не знает, что произойдет, если эта политика и дальше будет применяться. Единственное, что мы знаем, это то, что в последний раз, когда они применялись, они вызвали более серьезный кризис, чем тот, который они вылечили.
