В Европейский центральный банк прощается с 2015 годом с новой батареей мер по борьбе дефляция, хотя он не снизил процентные ставки, как многие ожидали, которые остаются привязанными к 0,05%, историческому минимуму с сентября 2014 года. Почему так важно бороться с призраком дефляции?
Последовательность дефляции имеет разрушительные последствия для экономики:
- Когда цены падают, доходы компаний сокращаются. Поскольку производственные затраты не снижаются, компании сокращают инвестиции и занятость. Таким образом, фонд заработной платы становится все меньше и меньше, как и спрос, что означает сокращение продаж.
- В то же время потребители откладывают покупки и компенсируют расходы, полагая, что потом все станет дешевле. Ситуация усугубляется тем, что увеличивается вес долгов по отношению к заработной плате, а вместе с ним и риск для финансовой системы.
- В этой ситуации премия за риск банков увеличивается, что снижает предложение кредита.
В ценовая стабильность Это одна из целей итальянского банкира, который намекнул, что боеприпасы еще сохранены на 2016 год, на случай, если потребуются более широкие меры для борьбы с низкими темпами инфляции и заставить банк перевести 550 миллиардов миллионов, которые у вас остались.
Пять новых мер, недостаточных для рынка
Учитывая инфляцию (измеряемую гармонизированным индексом потребительских цен), ЕЦБ объявил, что ожидает, что цены в зоне евро составят 0,1% в 2015 году, 1% в 2016 году и 1,6% в 2017 году.
В заявлении ЕЦБ заявлено пять мер:
- Что касается официальных процентных ставок ЕЦБ, они решили снизить процентную ставку по депозитной линии на 10 базисных пунктов, до -0,30% (-0.20% предыдущее). Процентная ставка по основным операциям финансирования и ставка, применяемая к маржинальная кредитная линия они останутся на текущих уровнях 0,05% и 0,30% соответственно.
- Что касается мер денежно-кредитная политика нетрадиционный, решили расширить программу покупки активов (QE). Ежемесячные закупки в размере 60 миллиардов евро будут продлены до конца марта 2017 года или, в случае необходимости, позже.
- Было решено реинвестирование денег из ценных бумаг с фиксированным доходом, приобретенных в рамках программы количественного смягчения по мере их погашения. Это означает, что если срок действия купленной облигации истечет, они будут использовать этот капитал для покупки новых инструментов.
- Также было решено включить в QE оборотные долговые инструменты в евро, выпущенные региональными и местными органами власти расположены в зоне евро в списке активов, которые имеют право на ежемесячную покупку соответствующими национальными центральными банками.
- Последняя мера, которую они объявили в качестве напоминания, что они будут продолжать предоставлять банкам бесплатную планку ликвидности, как они это делают с 2008 года, столько времени, сколько потребуется. Он продолжит осуществлять основные операции по трехмесячному финансированию и операции по долгосрочному финансированию, такие как процедуры аукционов с фиксированной ставкой и полным выделением средств.