Кредитный риск - это возможность понести убытки в результате неплатежа со стороны нашего контрагента по финансовой операции, то есть риск того, что он не заплатит нам.
Кредитный риск включает изменение финансовых результатов финансового актива или инвестиционного портфеля после банкротства или дефолта компании. Следовательно, это способ измерения вероятности того, что должник (право на платеж) по сравнению с кредитором (право на взыскание) выполнит свои платежные обязательства либо в течение срока действия финансового актива, либо при наступлении срока погашения.
Такой риск напрямую связано с проблемами, которые может представлять компания, индивидуально. С другой стороны, рыночный риск (который включает риск валюты, цены, волатильности и т. Д.) Имеет систематический компонент риска (он проистекает из неопределенности глобального рынка, которая в большей или меньшей степени влияет на все существующие активы в экономике).
Одной из характеристик, которую следует учитывать, является форма распределения кредитного риска. В то время как рыночный риск имеет нормальное распределение, что означает, что он является симметричным, что дает одинаковые вероятности для обеих сторон распределения, кредитный риск является отрицательным асимметричным. При отрицательной асимметрии слева от распределения больше значений, то есть среднего. Кроме того, среднее значение распределения меньше среднего значения нормального распределения.
Виды кредитного риска
В банке есть две большие группы кредитного риска, которые напрямую зависят от контрагента.
- Риск розничного кредитования: Это риск, который проистекает в основном из финансовой деятельности физических лиц и малых и средних предприятий. В этом смысле в этот сегмент будет входить любой вид финансирования, будь то ссуды (ипотека), кредиты (потребительские, карты) или любая финансовая деятельность, связанная с ними.
- Оптовый кредитный риск: это несколько более сложный риск. Мы должны учитывать, что кредитный риск оптовой торговли включает риск контрагента. Этот риск может исходить от финансовой деятельности, такой как репо, или от деятельности без рецепта (OTC) как производные инструменты, такие как процентные свопы (процентные свопы -IRS-),свопы кредитного дефолта (свопы кредитного дефолта -CDS-) или гарантии. Короче говоря, он может возникать в результате собственной деятельности организации, связанной с продажами, или в результате деятельности по слияниям и поглощениям (M&A).
Три формы кредитного риска
Существует три формы кредитного риска: риск дефолта (банкротства), риск понижения кредитного рейтинга и риск кредитного спреда.
- Обычный риск: Это тот риск, который возникает у эмитента облигации (или должника по ссуде), когда он не выполняет свои договорные обязательства. Этот тип по умолчанию может быть частичным или полным. Когда дефолт является частичным, часть выпущенного долга взыскивается кредитором средств. В то время как в случае полного невыполнения обязательств должник не выплачивает абсолютно ничего из причитающейся суммы.
- Риск понижения кредитного рейтинга: Это вероятность того, что рейтинговое агентство понизит кредитное качество этого актива или этого эмитента.
- Риск кредитного спреда: это риск, который измеряет увеличение прибыльности эталонного актива по сравнению с прибыльностью безрискового актива с аналогичным сроком погашения. В Европе принято использовать эталонный тест связка Немецкий, а в США - американская облигация. Увеличение спреда указывает на то, что эталонный актив делает это по сравнению с наихудшим безрисковым активом. Например, если безрисковый актив имеет доходность 6%, а эталонный актив (например, облигация компании A) дает доходность 8%, спред составит 2%. В предполагаемом сценарии, когда спред увеличивается с 2% до 2,5%, цена этого эталонного актива упадет по сравнению с безрисковым активом (помните, что по облигациям прибыльность движется в противоположном направлении).
Расчет кредитного риска
Кредитный риск измеряется ожидаемыми убытками (PE) и рассчитывается одинаково для розничного и оптового кредитного риска по следующей формуле: