Стоимость предприятия, также называемая стоимостью предприятия (EV), представляет собой ценность, которую компания или бизнес имеет для всех своих финансовых кредиторов (тех, кто предоставляет долг, например, банков), и для акционеров (которые являются инвесторами).
Это значение можно рассчитать двумя способами:
- Расчет стоимости будущих денежных потоков
- С бухгалтерской точки зрения.
Далее мы увидим каждый из методов расчета, а также примеры для каждого случая.
Текущее значениеСтоимость компании в соответствии с будущими денежными потоками
Стоимость компании может быть рассчитана как приведенная стоимость всех ее будущих денежных потоков (Free Cash Flows - FCF), дисконтированных по ставке дисконтирования, которая представляет собой средневзвешенное значение рисков / доходов, требуемых инвесторами. Эта ставка представляет собой WACC (средневзвешенные капитальные затраты).
Формула его расчета следующая:
Готовы инвестировать в рынки?
Один из крупнейших брокеров в мире, eToro, сделал инвестирование на финансовых рынках более доступным. Теперь любой может инвестировать в акции или покупать доли акций с комиссией 0%. Начните инвестировать прямо сейчас с депозитом всего в 200 долларов. Помните, что важно научиться инвестировать, но, конечно, сегодня это может сделать каждый.
Ваш капитал находится под угрозой. Могут применяться другие сборы. Для получения дополнительной информации посетите stocks.eToro.com.
Я хочу инвестировать с Etoro
В следующем примере мы видим, как стоимость компании 1 (808) выше, чем стоимость компании 2 (730). Как указано в определении концепции WACC, это средневзвешенная стоимость двух затратных ресурсов, которыми располагает компания: финансового долга и капитала. Таким образом, более высокий WACC означает более высокие затраты для компании.
Как в примере, более высокая стоимость означает меньшую ценность ваших будущих доходов. Это потому, что в результате вам придется столкнуться с более высокими расходами.
Со своей стороны, будущие денежные потоки также могут быть причиной колебаний в стоимости компании. В этом примере мы сравнили две компании с одинаковым WACC = 5%. Напротив, будущие денежные потоки компании 4 выше во 2 год (400) и год 3 (600) по сравнению с компанией 3.
Это окажет прямое влияние на стоимость компании в будущем, при этом стоимость компании 4 будет выше, поскольку ожидается увеличение денежных потоков.
Стоимость компании с точки зрения бухгалтерского учета
В этом случае, с точки зрения бухгалтерского учета, рыночная стоимость ресурсов, которые финансируют активы по себестоимости, будет стоимостью компании.
Формула его расчета следующая:
Рыночная стоимость капитала (FP) известна как рыночная капитализация. Рассчитывается как общая стоимость компании на фондовом рынке:
Рыночная капитализация = количество акций x рыночная цена акции.
С другой стороны, чистый финансовый долг (без учета казначейства), его балансовая стоимость должна быть выражена. В разбивке мы можем рассчитать стоимость компании как:
EV = CB + D + AP - Т
Где:
- CB: Рыночная капитализация
- D: Долг
- AP: Привилегированные акции
- Т: Казначейство и эквиваленты
Итоговая стоимость компании должна быть такой же.
Средневзвешенная стоимость капитала (WACC)Стоимость предприятия / EBITDA - EV / EBITDA