Финансовая рентабельность - это экономические выгоды, полученные от собственных ресурсов и вложенных инвестиций.
Финансовая прибыльность также известна по названию доходности на капитал или по ее номенклатуре на английском языке, ROE (Return on Equity), которая связывает чистую прибыль, полученную в определенной инвестиционной операции, с ресурсами, необходимыми для ее получения.
Его можно рассматривать как меру оценки прибыли, полученной от использованных ресурсов, и обычно она выражается в процентах. Хотя финансовая рентабельность обычно используется с рыночными данными, а рентабельность собственного капитала с данными бухгалтерского учета на самом деле часто используется как синоним.
Как рассчитывается ROE
Финансовая рентабельность, измеряемая по ROE, рассчитывается путем деления чистой прибыли компании на собственный капитал. Прибыль на конец периода и собственные ресурсы в начале периода (или в конце предыдущего периода) используются, потому что мы хотим знать, какую прибыльность мы получили от ресурсов, инвестированных в начале периода:
Обычно используется чистая прибыль, то есть прибыль после уплаты налогов, хотя результат финансовой прибыльности может быть валовым или чистым, в зависимости от того, учитываем ли мы прибыль до или после налогообложения, процентов и других затрат. Для этого мы можем использовать любую статью в отчете о прибылях и убытках. Однако для ROE нормальнее всего использовать чистую прибыль.
Разница между финансовой рентабельностью и экономической рентабельностью
Экономическая рентабельность (RE) отличается от финансовой рентабельности (RF), потому что в экономической рентабельности используются все активы, используемые для создания этой рентабельности, а в финансовой рентабельности используются только собственные ресурсы. То есть РФ не принимает во внимание долг, использованный для создания этой прибыльности, поэтому это будет иметь эффект финансового рычага.
Таким образом, с помощью следующей формулы мы можем установить взаимосвязь между обеими доходами, установить реальную финансовую прибыль и получить представление о том, когда кредитное плечо является положительным или отрицательным для компании:
RF = RE (RE + k (1-t)) x D / RP
РФ: Финансовая рентабельность.
RE: экономическая рентабельность.
K: Стоимость долга (проценты)
t: налоги
t: финансовое плечо
D: общий долг или обязательства компании
РП: Собственные ресурсы
Когда RE превышает стоимость долга (k), финансовый леверидж положительный, а RF будет больше RF, если вместо этого стоимость долга больше, чем RE, будет отрицательный эффект левериджа и РФ будет меньше РЕ.
Кроме того, чем выше долг (D), использованный для финансирования инвестиций, тем больше финансовый леверидж и, следовательно, чем больше RF по сравнению с RE, тем ниже финансовая прибыльность, но прибыльность может быть выше из-за финансового рычага. Если компания не использует долг, RE будет равен RF.
ROE Dupont Анализ
В финансовом анализе разбивка ROE по формуле Дюпона становится актуальной при проведении исследований рентабельности и прибыли, поскольку она связывает основные финансовые показатели, такие как использование активов, реальная прибыльность и финансовый рычаг, таким образом получая данные, чтобы знать данные об их эффективности, а также о сильных и слабых сторонах принятия решений.
Анализ Дюпона можно разделить на несколько способов, наиболее распространенным из которых является разделение на три фактора; рентабельность, оборачиваемость активов и финансовый рычаг соответственно:
ROE = Маржа x Оборот x Финансовое плечо
Пример финансовой прибыльности
Если мы примем во внимание инвестиции в размере 1000 евро, которые принесли нам прибыль в размере 250 евро, валовая финансовая прибыль составит 25% (250/1000).
Если из этой выгоды вычесть 22% налога, мы получим чистую прибыль в размере 195 евро и чистую финансовую прибыльность в размере 19,5% (195/1000).
Например, в компании, структура которой состоит из:
- € 500 000 актив
- Собственный капитал 200 000 евро
- € 300 000 ответственность
И он получил валовую прибыль до уплаты налогов в размере 40 000 евро (30 000 евро чистой прибыли).
- Валовая экономическая рентабельность (прибыль / активы = 40 000/500 000) будет 8% (6% нетто).
- Валовая финансовая отдача будет из 20% (выгода между собственными ресурсами = 40,000 / 200,000)
- Чистая финансовая доходность 15% (30.000/200.000)
