Хедж-фонд - что это такое, определение и понятие

Хедж-фонд, также известный как хедж-фонд или хедж-фонд, является альтернативным инвестиционным инструментом или хедж-фондом, в котором менеджеры принимают инвестиционные решения с меньшим количеством юридических ограничений.

Одна из характеристик хедж-фондов - их гибкость при принятии инвестиционных решений. То есть они могут инвестировать с меньшими юридическими ограничениями. Таким образом, например, нормальный инвестиционный фонд по закону не может инвестировать более X процентов фонда в один финансовый актив. Напротив, в случае хедж-фондов этот ряд ограничений снимается.

Это имеет два последствия: большую гибкость и больший риск. Не имея ограничений, они могли (если взять крайний пример) инвестировать весь свой капитал только в безопасность. В инвестиционном фонде этого не может быть. Это связано с положениями, устанавливающими правила, применимые к концентрации капитала.

Правильный способ написания хедж-фонда - строчные буквы. Однако обычно пишут его заглавными буквами или используют инициалы «HF» для их обозначения.

Готовы инвестировать в рынки?

Один из крупнейших брокеров в мире, eToro, сделал инвестирование на финансовых рынках более доступным. Теперь любой может инвестировать в акции или покупать доли акций с комиссией 0%. Начните инвестировать прямо сейчас с депозитом всего в 200 долларов. Помните, что важно научиться инвестировать, но, конечно, сегодня это может сделать каждый.

Ваш капитал находится под угрозой. Могут применяться другие сборы. Для получения дополнительной информации посетите stocks.eToro.com.

История хедж-фондов

Зарождение концепции хедж-фонда восходит к 1949 году. Год, когда Альфред Уинслоу Джонс разработал инвестиционную стратегию, которая, по его словам, была намного лучше, чем те, которые использовались до того времени.

От Альфредо Уинслоу он разработал портфель, состоящий из длинных, коротких и заемных позиций (см. Финансовый рычаг), чтобы усилить влияние потенциальной прибыли на сделанные инвестиции. Кроме того, он включил в указанный портфель 40 000 долларов собственных активов.

Позже, в 1952 году, Альфред Уинслоу изменил структуру своей компании, превратив ее в компанию с ограниченной ответственностью. Также добавлена ​​комиссия за поощрения в размере 20%. То есть, поскольку он является управляющим фондом, от полученной прибыли он взял бы 20%. Если он проиграет, он не получит комиссию.

До 1970-х годов хедж-фонды продолжали развиваться и превосходить традиционные паевые инвестиционные фонды. Конечно, стоит упомянуть, что его бум привел к убыткам в некоторых хедж-фондах, которые принимали неверные решения, используя слишком большое кредитное плечо.

Примерно в 1986 году хедж-фонды вернулись на публичную сцену. Джулиан Робертсон, менеджер Tiger Fund, произвел революцию в отрасли с гораздо более высокой доходностью, чем обычно.

Самый спорный случай: долгосрочный капитал

Однако, несмотря на последовательные успехи многих хедж-фондов, наиболее громкое дело достигло своего пика примерно в 1999 году. Фонд под названием Long-Term Capital обанкротился за год до начала нового тысячелетия. Несмотря на то, что все говорят, что это была команда компьютерных ученых, математиков и экономистов. Даже Мертон и Скоулз (лауреаты Нобелевской премии) входили в совет директоров.

Разгром был настолько велик, что Федеральной резервной системе пришлось немедленно вмешаться, поскольку они поставили под угрозу глобальную финансовую стабильность.

Характеристики хедж-фонда

На них неоднократно указывали как на виновников некоторого ущерба, нанесенного финансовым рынкам, и, несмотря на отсутствие знаний об этих инвестиционных инструментах, все они имеют общие характеристики, которые мы видим. Основные характеристики хедж-фонда:

• Абсолютная доходность: Первый заключается в том, что все они основывают свои стратегии на поиске абсолютной отдачи от инвестиций, это означает, что они получают положительные результаты во всех направлениях рынка (будь то падение или рост).
• Менеджер участвует в принятии решений: Вторая характеристика, и по отношению к первой, заключается в том, что менеджер постоянно участвует в принятии решений по осуществленным инвестициям, так что этот абсолютный доход материализуется в прибыльности выше, чем ожидаемая прибыльность справочного или референтного предприятия. ориентир.
• Только для квалифицированных инвесторов: Только те инвесторы, которых закон определяет как «квалифицированных», могут инвестировать свой капитал в хедж-фонд.
• Они могут инвестировать в любой тип активов: Помимо инвестирования в традиционные финансовые активы (акции и облигации), они также могут инвестировать в недвижимость, валюту или товары.
• Обычно они используют кредитное плечо: Чтобы получить больше прибыли, они обычно используют кредитное плечо. Хотя это может означать, конечно, больший риск.
• Более высокие комиссии: Априори может показаться, что комиссии выше. Однако, если у вас хорошая работа, комиссия не так уж и важна. Обычно используется структура тарифов 2 и 20. То есть 2% комиссии за управление, которая выплачивается «да» или «да», и 20% от полученной доходности. Что касается последнего, то при отсутствии производительности менеджер, очевидно, взимает меньшую плату.

Разница между хедж-фондом и традиционным инвестиционным фондом

В хедж-фонд У них есть отличия от традиционных инвестиционных фондов, и мы можем процитировать их:

• Они допускают возможность получения положительной прибыли на медвежьих рынках (абсолютная доходность). То есть они позволяют открывать короткие позиции, чтобы смягчить риск или спекуляцию. Это позволяет им использовать стратегии и рыночные позиции гораздо более агрессивно, чем паевые инвестиционные фонды.
• Они обеспечивают высокую диверсификацию.
• Они значительно снижают транзакционные издержки. Хотя комиссии менеджеров очень высокие.
• Тот факт, что менеджер участвует, вкладывая часть своего имущества, порождает концепцию разделяемого риска.

Кроме того, еще одной характеристикой, которая отличается от традиционных инвестиционных фондов, является их высокий уровень кредитного плеча, мультипликативный эффект которого на прибыль / убытки очень высок. Вот почему профиль клиента, инвестирующего в хедж-фонд это высокий риск.

Типы хедж-фондов

Различные виды хедж-фонды в зависимости от их стратегий и активов, в которые они инвестируют:

1. Увеличивать: Они инвестируют в акции с перспективами роста с точки зрения прибыли на акцию.
2. Проблемные: Что они инвестируют в компании с низким кредитным рейтингом и с финансовыми трудностями.
3. Возникновение: Инвестиции в активы в экономических регионах, где ожидается высокая волатильность.
4. Доход: Они инвестируют в активы, будь то акции или облигации с высокой доходностью (высокие дивиденды и IRR).
5. Инвестиции в стоимость: Они инвестируют в компании, которые они рассматривают, со скидкой в ​​цене, которая не соответствует их основным принципам.
6. Макро: они извлекают выгоду из изменений процентных ставок, валют и цен на сырьевые товары.
7. Арбитраж: Стратегии, направленные на снижение эффективности рынка или стремление воспользоваться изменением цен на будущие финансовые операции.
8. Секторный арбитраж: Это стратегии, которые занимают позиции спреда по компаниям в том же секторе, думая, что одна будет лучше, чем другая.
9. Оппортунисты: они ищут возможности на рынках.
10. Короткая продажа: Они стремятся продать акции, а затем купить их дешевле из-за негативных перспектив этой компании.

Преимущества и недостатки хедж-фонда

Наиболее важные преимущества инвестирования в хедж-фонды:

1. Свобода выбора в управлении.
2. Нет никаких препятствий с точки зрения типов финансовых инструментов, стран, валюты, кредитного плеча, распределения и концентрации портфеля или налогов.
3. Техника инвестирования сверху вниз: детально проанализируйте макроэкономический план и будущую тенденцию, адаптируясь к рыночным условиям.
4. Метод инвестирования снизу вверх: инвестируйте напрямую, выбирая ценные бумаги, которые вы считаете наиболее привлекательными, независимо от макроэкономического анализа.

Наиболее важные недостатки инвестирования в хедж-фонды:

1. Инвестиции нацелены на институциональную публику, и их стоимость выше.
2. Операционный и рыночный риск выше.
3. Рекомендуемый временной горизонт ограничен 3-5 годами.
4. Минимальное ограничение инвестиций обычно высокое.