Денежное правило Хайека - это инициатива Фридриха Августа Хайека, который предлагает поддерживать годовой поток денег, обращающихся в экономике, на постоянном уровне, чтобы стабилизировать экономику и избежать экономических циклов.
Денежное правило Хайека подразумевает, что общее денежное обращение в экономике, равное номинальным расходам, должно поддерживаться на постоянном уровне.
Одна из целей денежного правила Хайека - избежать колебаний в обращении денег, поскольку они оказывают пагубное воздействие на экономику. Колебания вызывают серьезные колебания в экономике, которые увеличивают продолжительность деловых циклов.
Основы правила Хайека
Хайек утверждает, что корректировки цен объясняются не только изменениями в относительной нехватке товаров и услуг. Поскольку эти корректировки не производятся изменениями в предложении, цены больше не являются информативными для покупателей и продавцов.
Причина этих изменений просто в том, что для покупки товаров или услуг доступно больше или меньше единиц денег. Это вызывает искажения цен, которые, как правило, бывают завышенными. Когда цены искажаются, нестабильный процесс корректировки приводит к изменениям в функционировании экономики. Хайек утверждает, что именно эти изменения приводят к чрезмерному увеличению бизнес-циклов и вызывают многие экономические кризисы и экономические пузыри.
Применение денежного правила Хайека
Простой способ соблюдать денежное правило - использовать количественное уравнение:
MV = Py
Где:
- M - денежная масса
- V - скорость обращения денег
- P - общий уровень цен
- Y - реальное или физическое производство товаров и услуг.
Правило Хайека предлагает поддерживать постоянный общий объем денежного обращения в экономике, равный MV.
- Когда y увеличивается, P должно падать. Если экономика более производительна, цены должны упасть.
- Если наблюдается падение «П», необходимо проявлять осторожность и анализировать его причины. Это не то же самое, что «P» падает из-за увеличения «y», поскольку это происходит из-за падения «V».
- Наблюдая за тем, что «V» падает, мы должны увеличить «M».
На практике, чтобы номинальная сумма расходов оставалась стабильной в соответствии с тем, что предлагает правило Хайека, необходимо иметь в виду, что невозможно напрямую измерить скорость денежного обращения. Могут существовать ненаблюдаемые факторы или события, которые изменяют предпочтения домохозяйств в отношении хранения денег, что, в свою очередь, влияет на скорость.
Чтобы центральный банк (или другой денежно-кредитный орган) мог поддерживать номинальную сумму расходов, ему необходимо сосредоточить внимание на переменной, связанной со скоростью обращения. Учитывая, что номинальные расходы равны номинальному производству, что, в свою очередь, эквивалентно национальному доходу, одной из форм действий было бы определение определенного диапазона роста продукта до вмешательства.
Пример применения денежного правила Хайека
Примером может служить деятельность Центрального банка США (ФРС) во время финансового кризиса 2008 года. Кризис увеличил спрос на деньги, а скорость упала. В ответ ФРС увеличила доступную сумму денег, покупая активы, оплачивая их вновь созданными деньгами.
Критика денежного правила Хайека
Одна из критических замечаний по поводу денежно-кредитной политики Хайека и интервенции центрального банка в целом во время кризиса заключается в том, что она требует реакции коммерческих банков. Таким образом, например, даже когда центральный банк увеличивает (или уменьшает) денежную базу, его действия могут быть неэффективными, если частные банки не ссужают больше денег клиентам и стремятся увеличить свои резервы.
Монетаризм