Пока что в этом году Ibex 35 завершил 5 месяцев положительно и 5 месяцев отрицательно. Несмотря на это, в 2018 году индекс теряет около 10%. Медведи побеждают быков. Однако Ibex 35 отскочил от линии долгосрочного тренда. С тех пор основной фондовый индекс Испании вырос на 6%. Теперь вопрос в том, прекратит ли он спад последних полутора лет или продолжит снижаться.
Как предупреждал Международный валютный фонд (МВФ), европейская экономика переживает не лучшие моменты. Несмотря на то, что экономика еврозоны продолжает расти, существуют скрытые риски, которые ставят под сомнение устойчивость роста. МВФ пересмотрел свои ожидания роста в сторону понижения, а Европейский центральный банк (ЕЦБ) предупреждает о возможном финансовом коллапсе.
Итальянский кризис, опасность выхода Великобритании из ЕС без сделки, торговая война, повышение процентных ставок и прекращение экспансионистской денежно-кредитной политики ЕЦБ - вот некоторые примеры рисков. Постепенно некоторые из этих фронтов закрываются. Некоторые, например, Брексит, похоже, идут по правильному пути. Однако пока нет ничего окончательного.
Ibex 35 опирается на линию долгосрочного тренда
Технический анализ говорит, что цена скидывает все. То есть фондовый рынок растет, когда ожидает чего-то хорошего, и падает, когда ожидает чего-то плохого. Не обязательно, событие должно произойти. Это означает, что фондовый рынок движется в соответствии с ожиданиями.
Прошлый октябрь был черным месяцем для фондовых рынков всего мира. Однако с технической точки зрения произошло нечто особенное. Линия долгосрочного тренда выступила в качестве поддержки в испанской выборке. Как будто этого было недостаточно, объем торгов был намного выше, чем среднегодовое значение, отмеченное синей линией. То, что явно не происходило с первой половины 2016 года. В каком бы направлении ни был в конечном итоге индекс, объем делает этот минимум релевантным минимумом.
В свою очередь, на недельном графике японских свечей Ibex 35 расположен между двумя важными областями поддержки и сопротивления. Потеря линии тренда или уровня 8 500 может поставить под угрозу быков. С другой стороны, если ему удастся с силой преодолеть область 9 333 базисных пункта, которая теперь действует как сопротивление, он может искать следующие цели к 10 285.
Широта рынка синхронизирована с рынком
Линия роста / падения (AD) не показывает расхождений в течение последнего года. Поскольку индекс состоит из небольшого числа акций, трудно иметь значительные расхождения в показателях широты рынка. Однако это может происходить при больших оборотах рынка. Последние повышения, похоже, поддерживаются большей частью избранных. На бумаге это, кажется, указывает на то, что продолжение падения - это не отскок. Конечно, время продиктует приговор.
Вероятность бычьего или медвежьего сценария будет зависеть от того, как разрешаются скрытые риски, о которых мы говорили в начале. Некоторые из этих рисков могут исчезнуть или усилиться. Так что решение некоторых вопросов, хорошее или плохое, так или иначе повлияет на экономику. Следовательно, фондовый рынок, как всегда, будет скидывать его со своей цены.
Следует отметить, что рынок не наказывает плохие новости, а наказывает в основном неопределенность. А в настоящее время слишком много неопределенности, слишком много открытых фронтов.
