Проектное финансирование - это форма финансирования забалансовых бизнес-проектов. Таким образом, если проект не реализуется, компания не отвечает кредиторам (банкам, которые ссудили - профинансировали - проект).
Таким образом, проектное финансирование (далее ПФ) позволяет осуществлять крупные долгосрочные бизнес-проекты, используя большую сумму долга. По этой причине использовать обычно высока (около 60-90%), в то время как получаемая доходность, измеряемая внутренняя норма доходности (IRR), он тоже очень высокий.
В первом приближении ПФ относится к финансированию проектов. Однако в результате последнего финансового кризиса и краха Lehman Brothers банки потребовали дополнительных гарантий для осуществления этой деятельности.
Таким образом, мы можем выделить два типа финансирования:
- Безвозвратное финансирование проекта: Акционеры рискуют только вкладом в капитал (собственные средства на СПВ).
- Финансирование проектов с ограниченными ресурсами: Относится к дополнительной гарантии или побочный ресурс.
Стороны, участвующие в проектном финансировании
Среди всех сторон, вовлеченных в процесс, основными являются три:
- Акционеры исходной компании: в зависимости от типа финансирования они будут более или менее вовлечены. Но разделение акционера с SPV делается прямо, чтобы они не отвечали активами исходной компании.
- Специальная автомобильная компания (на английском языке Special Purpose Vehicle SPV): Это компания, созданная специально для проекта. Он будет получать доход и денежные потоки и будет тем, кто погашает задолженность перед банками.
- Финансовая организация: Это может быть один или несколько кредиторов.
Кроме того, необходимо будет включить все основные части для реализации проекта. Как они могут быть:
- Промышленные и технологические партнеры: Это будут те, кто поделится опытом благодаря своим знаниям в секторе, в котором разрабатывается FP.
- Поставщики и поставщики: Те, кто продают свою продукцию и материалы, проводят ФП.
- Государственное управление: В случае административной уступки.
- Консультанты и внешние советники: Именно они будут проводить анализ проекта, будучи полностью независимыми от акционеров и их интересов.
- Юридические консультанты.
- Технические консультанты.
- Консультанты по окружающей среде.
- Финансовые консультанты.
- Советники по рынку.
- Страховые компании: Очень важная часть, потому что иначе банки не вступили бы в операцию. Риски необходимо проанализировать, чтобы определить капиталы для их страхования.
Особенности проектное финансирование
Отрасли, в которых применяется ПФ, очень разнообразны, но все они имеют следующие общие характеристики:
- Сам по себе проект должен быть рентабельным и прибыльным. SPV - это тот, кто погасит долг.
- Денежные потоки должны быть достаточными для погашения долга и вознаграждения акционеров, контролирующих SPV. В свою очередь, в первые годы они обычно отрицательные.
- Это всегда осуществляется через SPV (в Испании он принимает юридическую форму публичной компании с ограниченной ответственностью).
- Требуются сильные начальные вложения за счет собственных средств и длительный период для достижения рентабельности.
Пример проектное финансирование
