Эффективный рынок - это рынок, на котором цены на активы, перечисленные на нем, отражают информацию, доступную на рынке в любое время.
Цены на финансовые активы сильно реагируют на информацию. По прибытии различные агенты анализируют его и используют для принятия решений. Таким образом, это включается в цену по мере ее поступления.
Следовательно, чем больше информации на рынке, тем выше эффективность ценообразования и тем больше отражается фундаментальная стоимость активов. Таким образом, эффективный рынок можно рассматривать как рынок, на котором активы котируются по справедливой цене, и это также действительно всегда отражает их реальную стоимость.
При этом не все рынки эффективны, фактически, рынку сложно быть полностью эффективным. По этой причине для всех, кто желает расширить информацию по этому вопросу, мы предлагаем ссылку, в которой определены различные степени рыночной эффективности.
Характеристики эффективного рынка
Чтобы рынок был эффективным, необходимо соблюдение следующих предпосылок:
- Информация должна быть доступна для всех.
- Доступ к информации бесплатный.
- Цены должны быть скорректированы по мере поступления новой информации.
- Должно быть большое количество участников рынка, которые действуют на основе информационных потоков, которые достигают рынка.
Пример эффективного рынка
Представьте себе рынок пшеницы. В нем 100 покупателей / продавцов. Есть 2 типа информации. Одно бесплатного и бесплатного доступа, а другое - оплаты. Только 10 из 100 могут получить доступ к последнему, и это стоит 10 долларов за агента. Время, которое проходит между получением агентами информации, завершением своих транзакций и их выполнением, составляет 3 дня. Цена килограмма пшеницы - 100 долларов.
Информация о плохой погоде и неурожаях на некоторых пшеничных полях поступила на рынок в начале года. Агенты реагируют на информацию продажей пшеницы. Сейчас он торгуется по 90 долларов. Однако 10 агентов, имеющих доступ к секретной информации, получают больше и лучше информации. Они узнают, что есть различные сорта пшеницы, которые выращивают в географических районах с высокой урожайностью и при благоприятных погодных условиях. Из-за этого 10 агентов действуют противоположным образом и покупают большие количества пшеницы. Покупательская сила будет посылать на рынок сигналы, которые будут противоречивыми для остальных агентов, подтолкнув цену к 105 долларам.
Предыдущий пример показывает, что упомянутый выше рынок пшеницы не будет эффективным. Во-первых, информация доступна не всем агентам. Кроме того, доступ к некоторой информации требует определенных затрат. Наконец, информация не сразу включается в цену на время, необходимое для обработки и выполнения транзакций. Независимо от того, сколько информации поступает на рынок, если к ней трудно получить доступ, а также требует затрат, этот рынок никогда не может быть эффективным.
В заключение, исходя из вышеизложенного, у нас будет цена, отличная от внутренней стоимости актива. Следует отметить, что в целом это норма на финансовых рынках.