Коммерческие ценные бумаги, обеспеченные активами, представляют собой краткосрочный инструмент финансирования, используемый компаниями, который включает признание коммерческого долга и защищен финансовыми активами.
Компания выпускает коммерческие бумаги в качестве меры для финансирования своих краткосрочных ресурсов: запасов, клиентов и т. Д. Цель компании - получить финансирование в очень короткие сроки, обычно в течение максимум 270 дней. Таким образом, компания получает немедленную ликвидность в случае, если этого потребуют ее денежные средства.
Когда коммерческая бумага обеспечена активами, владелец коммерческой бумаги имеет большую гарантию в случае дефолта эмитента. Следовательно, взимаемый процент меньше, чем по коммерческим векселям, не обеспеченным активами.
Доходность коммерческих бумаг, обеспеченных активами
Коммерческие ценные бумаги, обеспеченные активами, могут выпускаться и продаваться на фондовых рынках. На практике это похоже на казначейские векселя, то есть это инструменты, которые выпускаются с дисконтом. Следовательно, инвесторы будут платить за коммерческие бумаги меньше, чем они получат при наступлении срока погашения.
Это означает, что процентная ставка, выплачиваемая компанией, будет зависеть от дисконтированной цены коммерческих бумаг, уплачиваемой инвестором. Другими словами, чем выше рыночная скидка, тем меньше ликвидности получает компания и, следовательно, тем больше процентов она выплачивает. Операцию можно резюмировать в три этапа:
- Выпуск коммерческих бумаг: Компания выпускает коммерческие векселя на финансовых рынках.
- Покупка коммерческих бумаг: Инвесторы покупают коммерческие бумаги, и в то же время компания получает ликвидность, которую искала.
- Срок действия биржевых облигаций: При наступлении срока погашения компания выплатит сумму, превышающую сумму, полученную при выпуске коммерческих бумаг.
Типы активов, которые обычно поддерживают этот тип коммерческих бумаг, - это кредиты клиентам или дебиторская задолженность. То есть они поддерживаются денежными потоками, которые компания получит в будущем за свои текущие права на взыскание.
Преимущества коммерческих ценных бумаг, обеспеченных активами
Основное преимущество заключается в том, что они отличаются от стандартных коммерческих бумаг, то есть не обеспечены активами. Поскольку в качестве обеспечения используется ряд активов, финансовый инструмент имеет меньший риск для инвестора.
С другой стороны, имея меньший риск, компания будет платить более низкую процентную ставку за полученное финансирование. Считаю этот инструмент хорошей альтернативой другим источникам краткосрочного финансирования, таким как кредитная линия.
Недостатки коммерческих ценных бумаг, обеспеченных активами
Подобно активам, выступающим в качестве залога, они снижают риск для инвестора, они также могут его увеличивать. Напомним, что гарантия зависит от будущих доходов компании от предоставленных коммерческих кредитов.
Но что произойдет, если ваши клиенты не выплатят свои долги компании? Может случиться так, что клиенты не платят свои кредиты, как, например, во время экономического кризиса. А это создало бы высокий риск амортизации номинала инвестором. Фактически, это была одна из серьезных проблем в Соединенных Штатах во время последней большой рецессии.
