В таких странах, как Испания, со стареющей структурой населения экономисты думают о том, как финансировать государственную пенсионную систему. В дополнение к государственной пенсии многие выбирают частные сбережения. Это означает инвестирование в частные пенсионные планы. Однако отдача от этих финансовых продуктов не очень велика.
От таких организаций, как Банк Испании, а также от финансового сектора гражданам рекомендовано инвестировать в пенсионные планы. Но эти призывы мало повлияли на вкладчиков, которых, похоже, не привлекают частные пенсионные планы.
Работа с пенсионными планами проста. Определенная сумма денег вносится с определенной периодичностью, так что менеджеры инвестируют ее в титулы государственного долга или акции. Цель состоит в том, чтобы суммы взносов увеличивались, но для получения реальной выгоды увеличение суммы, предназначенной для пенсионного плана, должно быть выше, чем инфляция.
Низкая рентабельность
Что ж, реальность прибыльности пенсионных планов в Испании мрачна для инвесторов. Доказательством этого является то, что средняя доходность пенсионных планов в прошлом году составила -0,04%, а инфляция - 1,2%. Это представляет собой потерю 1,24% для вкладчиков.
Но давайте не будем зацикливаться на таком коротком периоде времени, как годовая рентабельность. Давайте проанализируем прибыльность на более длительном временном горизонте. Доходность 5-летних облигаций составляет 3,33%, а если рассматривать 10-летний период, то она немного выше 2%. Более того, чтобы достичь доходности, превышающей 4%, мы должны рассмотреть период в 26 лет.
Низкая доходность пенсионных планов - это факт в Испании. Данные, подтверждающие эту идею, заключаются в том, что только 5% пенсионных планов превышают доходность 1%. И что еще хуже, около 50% пенсионных планов несут убытки, превышающие 0,5%. При такой низкой доходности вкладчики обычно разочаровываются, рассматривая возможность инвестирования в пенсионные планы.
Пользователи пенсионных планов
Теперь нам задают следующий вопрос: кто инвестирует в такой финансовый продукт? Очевидно, что для того, чтобы сэкономить, вы должны иметь хороший уровень дохода. Проще говоря, те, кто зарабатывает больше всего, обычно являются пользователями частных пенсионных планов. В этом смысле 52% людей с годовым доходом более 51 000 евро вкладывают свои деньги в пенсионные планы.
Напомним, в Испании упала норма сбережений. Уже в нашей статье «Есть ли в Испании проблемы со сбережениями» мы предупреждали, что при средней зарплате в 24 864 евро (данные Налогового управления) экономия была непростой задачей. А согласно информации, предоставленной Национальным институтом статистики, в 2017 году экономия упала до пороговых значений 1999 года. Это объясняет, что среди тех, чей годовой доход менее 18 000 евро, только 7% имеют пенсионные планы.
Высокие комиссии и невыгодное налогообложение
Еще один недостаток пенсионных планов в Испании - это высокие затраты, которые они должны нести. Высокие комиссии и высокие налоги - два фактора, которые демотивируют потребителя.
В Испании комиссионные составляют 1,3%, что является очень высоким показателем по сравнению с такими странами, как Великобритания, Германия и Дания, где они составляют всего 0,2%. И не будем говорить о Нидерландах, где комиссии составляют мизерные 0,1%. Таким образом, высокие комиссии приводят к убыточной и неэффективной системе частных сбережений.
Высокие управленческие расходы объясняются низкой конкуренцией в секторе пенсионных планов, что заставляет управляющие организации устанавливать высокие комиссионные.
Мы также не можем игнорировать налогообложение или налогообложение пенсионных планов. Мы снова находим причины, отпугивающие потребителя. Это правда, что существует возможность вычета подоходного налога с физических лиц в размере не более 8000 евро для взносов, сделанных в пенсионные планы, но при выкупе денег из пенсионного плана они облагаются налогом по процентным ставкам, которые варьируются от 19% до 45%. . Напротив, инвестиционные фонды пользуются гораздо более выгодной налоговой ставкой от 19% до 23%.
В заключение следует отметить, что низкая доходность самих пенсионных планов, инфляция, высокие комиссии и неблагоприятный налоговый режим делают пенсионные планы в Испании альтернативой низкодоходных сбережений.