Отношение долга к собственному капиталу

Отношение долга к собственному капиталу (или Debt-to-Equity на английском языке) - это соотношение, которое измеряет долю долга компании в ее чистой стоимости. Это очень полезно для фундаментального анализа.

У компаний есть как собственные ресурсы (деньги, внесенные акционерами), так и заемные деньги (обязательства, которые необходимо погасить) для своего операционного цикла. Учитывая различную стоимость обоих ресурсов, компании должны найти оптимальное соотношение между обоими источниками финансирования.

Благодаря соотношению долга к собственному капиталу компания может быстро узнать, какова ее структура капитала, насколько она доступна и эффективна. Следовательно, отношение долга к собственному капиталу показывает нам, сколько всего, что компания заимствовала (и является бременем процентов), представляет по отношению ко всему, что акционеры выложили из своего кармана.

Расчет отношения долга к собственному капиталу

Соотношение долга к собственному капиталу рассчитывается довольно просто. Формула его расчета следующая:

Пример расчета отношения долга к собственному капиталу

Предположим, что Exentis Corp представляет следующий баланс.

Применяя формулу, мы получим следующее соотношение собственного капитала.

В знаменателе указан чистый финансовый долг. В случае этого примера это будет долгосрочное обязательство (долгосрочная задолженность перед кредитными учреждениями) и краткосрочное обязательство с затратами (краткосрочная задолженность кредитным учреждениям). Знаменатель включает чистую стоимость активов, то есть собственные ресурсы компании.

Интерпретация отношения долга к собственному капиталу

Хотя расчет прост при интерпретации, вы должны знать, как он был рассчитан. Это так, потому что в зависимости от аналитика или поставщика данных, иногда его можно рассчитать по-разному. Как правило, чистый финансовый долг считается долгосрочным долгом (долгосрочные обязательства) и краткосрочным долгом, по которому начисляются проценты (краткосрочные обязательства с затратами). Это долги, по которым начисляются проценты и, следовательно, представляют собой затраты для компании.

Как всегда, при интерпретации коэффициентов необходимо учитывать компанию и сектор. Коэффициент выше 2 может вызывать тревогу из-за высокой степени кредитного плеча. Коэффициент, равный 1, говорит нам о том, что компания в равных долях объединяет заемные и внешние ресурсы. А коэффициент ниже 0,4 считается, что компания имеет очень консервативный менеджмент и не хочет рисковать с долгом.