Капитализация денежного потока состоит из расчета стоимости, которую сумма денег будет иметь сегодня в будущем. Это противоположность дисконтирования или обновления.
Приведение суммы денег к будущей стоимости подразумевает применение одной из следующих двух формул:
Будущая стоимость = текущая стоимость * (1 + i) Кол-во лет, когда проценты реинвестируются
Будущая стоимость = текущая стоимость * (1 + i * Кол-во лет), если проценты не реинвестируются
Где:
- Текущее значение → Это начальные вложения.
- я → Это процентная ставка или доходность.
Капитализация соответствует тому, «сколько евро сегодня будет стоить завтра» или «сколько денег у меня будет через x время, если сегодня я вложу определенную сумму под определенную процентную ставку».
Компоненты капитализированного денежного потока
Деньги со временем имеют другую ценность. Таким образом, мы все ценим более 100 евро сегодня, чем 100 евро в следующем месяце, по следующим причинам:
- Инфляция: Это снижает нашу покупательную способность.
- Экономические, политические или социальные факторы: Например, нехватка ресурсов, спроса и предложения или глобальные кризисы, которые могут привести к потере стоимости денег.
- Альтернативные стоимость: Получение денег завтра вместо сегодняшнего означает потерю окупаемости ваших инвестиций. Мы можем получить деньги в течение месяца, но они будут стоить 100 евро, а если бы мы получили их в прошлом месяце и инвестировали, эти 100 евро стоили бы больше денег, в зависимости от процентной ставки, которую мы бы достигли.
Именно из-за этого было бы не очень интуитивно сравнивать стоимость 100 евро сегодня и стоимость, которую эти 100 евро будут иметь через год. Как обновление, так и скидка, и капитализация денежного потока служат для определения точки отсчета стоимости денег с течением времени и для проведения эквивалентных сравнений.
Применительно к сфере бизнеса, прежде чем начинать какой-либо проект, важно проанализировать его экономическую жизнеспособность через призму денежного потока или казначейства. Другими словами, с точки зрения наличных денег, которые проект будет генерировать или поглощать.
Денежный поток не зависит от концепций отчета о прибылях и убытках компании или проекта. В конце концов, денежный поток основан на поступлениях и платежах, которые представляют собой фактические переводы или движение денег. В то время как отчет о прибылях и убытках касается доходов и расходов, представляющих права или обязанности, соответственно.
Для этого аналитик должен оценить отток и приток денег на протяжении всего проекта с помощью финансовых прогнозов и, опять же, выбрать момент времени для его оценки.
Пример расчета капитализированного денежного потока
У нас есть две формулы капитализации, которые мы будем использовать в зависимости от того, реинвестируются ли полученные потоки или прибыль в первоначальный капитал или нет. Реинвестирование или капитализация процентов означает, что они добавляются к первоначальным инвестициям, и, следовательно, каждый год у нас увеличивается капитал.
Простая формула рецептуры: Мы используем его, когда генерируемые потоки не реинвестируются в первоначальный капитал:
VF = VP * (1 + i * Кол-во лет).
Формула составного капитализации: Мы используем его, когда генерируемые потоки реинвестируются в первоначальный капитал. Реинвестирование или капитализация процентов означает, что мы реинвестируем получаемые нами выгоды, то есть добавляем их к начальному капиталу. При этом будущая доходность инвестиций применяется к увеличивающейся сумме денег. Другими словами, существует эффект «снежного кома», который принесет больше денег и позволит нам извлечь выгоду из способности экспоненциально умножать начальный капитал:
VF = VP * (1 + i) Кол-во лет.
Чтобы:
Пример 1, простое использование заглавных букв: Предположим, что сегодня у нас есть 1000 денежных единиц, которые нам не понадобятся в следующем году. Поэтому мы решили сделать их прибыльными, вложив средства в листинговую компанию, цена которой стабильна и практически не меняется, и которая будет приносить нам ежегодные дивиденды в размере 8%.
Если предположить, что цена не изменилась и, следовательно, она такая же, как год назад, сколько денег мы получим через год?
Применяем формулу простой капитализации:
VF = 1000 * (1+ 0,08 * 1 год) = 1080 денежных единиц.
Через год мы получим 1 080 д.е., из которых 80 приходятся на дивиденды.
Но сколько денег мы получили бы, если бы решили сохранить вложения в течение 4 лет?
FV = 1000 * (1 + 0,08 * 4 года) = 1320 му
У нас будет 1320 мкм.
Пример 2, составные заглавные буквыТеперь предположим, что мы ищем инвестиции, которые, вместо того, чтобы распределять проценты / выгоды, генерируемые ежегодно, мы хотим, чтобы они реинвестировались. Предположим, мы находим, например, инвестиционный фонд, который инвестирует в акции и реинвестирует дивиденды, выплачиваемые компаниями, с которым мы можем получить среднюю доходность 8% за 4 года.
Сколько денег у нас будет к тому времени?
Применение формулы сложных процентов:
Будущее значение = 1000 * (1 + 0,06) 4 = 1360,49 мкм
Как мы видим, при прочих равных условиях (доходность 8% в течение 4 лет с тем же начальным капиталом и без учета увеличения или уменьшения стоимости акций и участия фонда), мы зарабатываем на 40,49 евро больше, если капитализируем проценты.
Это означает, что, если мы верим в возможности роста проекта, будет предпочтительнее реинвестировать полученную прибыль для увеличения нашего будущего богатства.