Индекс с фундаментальным взвешиванием - это тип индекса акций, который рассчитывается путем взвешивания составляющих значений индекса в соответствии с фундаментальными коэффициентами, такими как продажи, стоимость активов, денежные потоки, дивиденды или PER.
В примере с индексом, взвешенным по продажам, компании с более высокими продажами будут иметь более высокую долю в индексе акций. Они могут быть основаны на нескольких показателях или на одном фундаментальном соотношении.
Преимущества и недостатки фундаментально-взвешенного индекса
Основное преимущество этих типов индексов и причина их существования заключается в том, что, в отличие от индексов, взвешенных по капитализации, на них не влияет рыночная капитализация их ценных бумаг. Однако они могут быть тесно связаны. Именно одна из причин, по которой начали использоваться индексы, взвешенные по фундаментальным показателям, заключалась в том, чтобы избежать недостатка индексов, взвешенных по капитализации. Что ж, они имеют тенденцию перевешивать переоцененные активы. В индексах, взвешенных по фундаментальным показателям, акции с более высоким соотношением цены и прибыли будут иметь меньший вес.
Эти типы индексов в прошлом работали лучше, чем индексы, взвешенные по капитализации, поэтому их сторонники считают, что лучше использовать фундаментальное взвешивание. Однако одна из причин, по которой они работают лучше, заключается в том, что у них более высокая доля малых капиталовложений, которые, как правило, более прибыльны, чем крупные. Кроме того, то, что они вели себя лучше в прошлом, не означает, что они будут так поступать в будущем.
Таким образом, индексы, взвешенные по фундаментальным показателям, имеют следующие недостатки:
- Они отражают мнение создателя индекса, основанное на фундаментальных соотношениях, которые он считает наиболее важными, поэтому они могут быть неточными или очень субъективными.
- Они могут быть менее диверсифицированными, чем индексы, взвешенные по капитализации, если оценка составляющих компаний строго ограничена.
- В отличие от индексов, взвешенных по капитализации, не все инвесторы могут иметь представление об индексе, поскольку они взвешиваются в соответствии с оценочными показателями.