Конвертируемая облигация - что это такое, определение и понятие

Мы называем конвертируемой облигацией любую облигацию, которая может быть конвертирована в акции. То есть они предоставляют право владельцу облигации обменять свои облигации на акции в определенный день.

Таким образом, конвертируемая облигация может преобразовать своего держателя, который будет иметь статус кредитора, в акционера компании, выпустившей облигацию, таким образом, имея разные права и обязанности, когда рассматривается как акционер компании. Конвертируемые облигации имеют те же характеристики, что и обыкновенные облигации, но также дают право обменять их на акции в определенных ситуациях. Предлагая широкую гибкость для инвестора.

Эти типы продуктов были расширены в конце 1990-х годов как способ поощрения инвестиций в крупные корпорации. Таким образом, инвесторы могут получить прибыль и изменить свое положение в случае изменения условий инвестирования. Кроме того, этот тип продукта позволяет перейти от продукта с фиксированным доходом (долг, ссуда) к продукту с переменным доходом (цена акций), поэтому он считается смешанным финансовым продуктом.

Одна из наиболее важных характеристик, которую следует учитывать при приобретении и инвестировании конвертируемых облигаций, заключается в том, является ли конвертация необязательной или обязательной, то есть решение о конвертации долга в капитал соответствует должнику или самой компании. Это связано с тем, что категория и прибыльность будут зависеть от интересов компании на тот момент или от того, считают ли кредиторы привлекательной обмен на капитал. Для инвестора всегда лучше иметь возможность обменять свои облигации на акции в то время, когда они сочтут это подходящим, то есть это необязательные конвертируемые облигации.

Как правило, когда конверсия вступает в силу, цена акций компании снижается. Почему так происходит? Это происходит из-за того, что количество акций в обращении значительно увеличивается, что вызывает избыточное предложение и, как следствие, снижение цены акций.

Готовы инвестировать в рынки?

Один из крупнейших брокеров в мире, eToro, сделал инвестирование на финансовых рынках более доступным. Теперь любой может инвестировать в акции или покупать доли акций с комиссией 0%. Начните инвестировать прямо сейчас с депозитом всего в 200 долларов. Помните, что важно научиться инвестировать, но, конечно, сегодня это может сделать каждый.

Ваш капитал находится под угрозой. Могут применяться другие сборы. Для получения дополнительной информации посетите stocks.eToro.com.

Таким образом, конвертируемые условные облигации при преобразовании в акции несут больший риск, определяемый очередностью их приоритета.

Типы конвертируемых облигаций

Существует три основных типа конвертируемых облигаций:

• Классика: Они включают право конвертации (которое может или не может быть выполнено по усмотрению инвестора), которое преобразует конвертируемые облигации в портфеле инвестора в акции (как правило, той же компании). Компания-эмитент конвертируемых облигаций предлагает инвесторам цену конвертации, которую они примут или нет, в зависимости от срока погашения, ожиданий роста, предлагаемой цены и т. Д.
• Принудительно трансформируемый: Его работа аналогична классическим, но после погашения облигации инвестор будет вынужден стать акционером компании.
• Конвертируемый контингент (CoCo): Его работа аналогична классическим, но они могут стать принудительными при соблюдении определенных условий (непредвиденных обстоятельств). Эти облигации могут быть преобразованы в акции по желанию инвестора, но если для компании возникнет ряд негативных непредвиденных обстоятельств (указанных в проспекте эмиссии), они будут вынуждены конвертировать в акции.

Пример конвертируемой облигации

Если у нас есть конвертируемые облигации на сумму 1000 евро, чей купон дает нам 5% годовых, через пять лет мы заработаем 250 евро (1000 x 5% x 5 лет).

Если акции этой компании торгуются по 25 евро за акцию и ежегодно приносят дивиденды в размере 6%, то есть ожидаемый доход в размере 300 евро в следующие пять лет (1000 x 6% x 5 лет). Если, кроме того, переход от облигации к акции находится на уровне 20 евро за акцию, это компенсирует нам переход на акции, поскольку, с одной стороны, это дает нам более высокую годовую доходность (прямую доходность), и мы также можем получить актив. оценен в 25 евро всего за 20 евро.

Таким образом, обмен и рассмотрение конвертируемых облигаций определяется возможностью добровольного обмена, а также прибыльностью капитала этой компании в то время.

Статья написана Стивеном Хорхе Педроса и Антонио де ла Торре.