Кредитный рейтинг - это оценка, присваиваемая рейтинговыми агентствами кредитам или долгам различных компаний, правительств или частных лиц в соответствии с их кредитным качеством (которое измеряет вероятность того, что эти кредиты не будут выплачены).
Кредитный рейтинг выставляется на основе кредитной истории физического или юридического лица и, в частности, способности погасить финансирование. Эта емкость создается на основе анализа всех пассивов и активов.
Эта операция, также называемая рейтингом, состоит из оценки, либо для внутренней информации, либо в качестве метода анализа выданных сторонних кредитов, качества долга, взятого на себя заемщиком, на основе способности генерировать финансовые потоки, прибыль, объем долга и роста в среднесрочной или долгосрочной перспективе в случае страны.
Следовательно, это концепция, тесно связанная с выпусками долговых обязательств, которые могут быть оценены путем указания надежности платежей по этому выпуску, либо эмитент долга также может быть целью рейтинга как организация. Для эмитентов это также фактор, влияющий на возможность размещения выпусков и стоимость или обслуживание долга.
Основные функции кредитного рейтинга
Кредитный рейтинг или рейтинг долга возникает из-за необходимости установить шкалы и индексы, которые информируют о том, в какой степени должник сможет выплатить долг в соответствии со своим положением и финансовой структурой. Когда финансовые учреждения пытаются обсудить, предоставлять ли ссуду другим учреждениям или компаниям, они положительно оценивают эти исследования, которые принимают все типы регистрации и формируют переменные для определения платежеспособности и изучают минимальный процент, который должен быть запрошен для предоставления заем. деньги. Поэтому его наиболее важными функциями являются:
- Облегчить с точки зрения инвестора представление о степени платежеспособности конкретного эмитента.
- Сообщать с точки зрения регулирования об уровне риска, принимаемого на себя организациями-эмитентами, компетентным надзорным органам.
- Руководить с рыночной точки зрения различными экономическими агентами, которые вмешиваются на рынок (институты коллективного инвестирования, SICAV и т. Д.), В отношении кредитоспособности различных эмитентов с целью принятия ими инвестиционных решений.
Рейтинговые агентства
Рейтинговые агентства, такие как Fitch, Moody's или Standard & Poor's, приобрели известность и важность в последние годы. Их квалификации обычно обозначаются буквенными сокращениями или буквами и цифрами, где каждая оценка отражает сценарий и ситуацию в учебном заведении. Начиная с наивысшего рейтинга (AAA), который имеет более низкую вероятность дефолта, чем если бы он имел рейтинг BBB, до самого базового, который указывает на высокую вероятность дефолта (CCC). Это долговые рейтинги наиболее важных агентств:
Официальные рейтинги различаются в зависимости от того, относятся ли они к краткосрочным долгам (действительно определяется ликвидность). или же долгосрочные (оцениваются надежность и платежеспособность), рассматриваемые как краткосрочные, как правило, операции со сроком погашения до одного года, и долгосрочные - те, которые превышают один год.
Инвесторы предпочитают более низкий риск дефолта (более низкая вероятность) для данной доходности, в то время как примечания с более низким рейтингом (более высокая вероятность) - это те, которые предлагают более высокую доходность для инвестора, как способ компенсировать более высокий предполагаемый риск.
Рейтинг организаций связан с финансовой устойчивостью, в то время как рейтинг конкретного выпуска облигаций связан с размером внесенного залога или приоритетной структурой выплат в случае банкротства (см. Типы долга).
Как выставляются кредитные рейтинги?
Чтобы рейтинговое агентство изучило вашу кредитоспособность, вы должны заплатить комиссию за право присвоения рейтинга. Клиентом агентств может быть любой эмитент долговых обязательств или компания. Иногда это может вызвать споры, поскольку можно подумать, что за получение более высокой оценки платят. Однако это случается редко, потому что в противном случае это положило бы конец деятельности этих агентств, которая основана на выставлении более точных рейтингов, тем лучше.
На рейтинг особенно влияют:
- Объем трансляции.
- Обеспечение.
- В секьюритизации порядок приоритета.
- Коэффициент долговой нагрузки эмитента: сравнение с сектором.
- Структура собственных и иных ресурсов.
- Неустойчивость вашего дохода.
- Использование производственных мощностей.
- Расстояние до нейтрали.
- Экономические и финансовые рычаги.
- Покрытие долга.
Обычный процесс, с помощью которого агентства высказывают свое мнение о кредитном качестве, начинается со сбора большого объема информации об эмитенте. С одной стороны, анализируется чисто экономико-финансовая информация (балансы, отчеты о прибылях и убытках, история платежей и т. Д.), А с другой - рыночная информация (история цен, ситуация в секторе, в котором компания работает и т. Д.). ).
Эта информация обычно дополняется проведением интервью и встреч с руководящим персоналом организации-эмитента. После того, как все данные собраны и интерпретированы, аналитики присваивают конкретный рейтинг в виде буквенно-цифрового кода, который соответствует различным критериям в зависимости от рейтингового агентства. Другими словами, не существует стандартного кода кредитного рейтинга, который используется каждым из агентств, но каждое из них использует свою собственную номенклатуру.
Рейтинг не статичен
Учитывая рыночные условия, рейтинг может варьироваться в зависимости от финансовых рынков, развития бизнеса и факторов, упомянутых выше.
Рейтинговые агентства обычно выдают перспективу (прогноз рейтинга), которая может быть тремя способами:
- Положительный (апгрейд): Выдается, когда текущий рейтинг может улучшиться в лучшую сторону.
- Стабильный: Рейтинг, присвоенный компании, не подлежит изменению.
- Отрицательный (понижение): Выдается, когда текущий рейтинг может ухудшиться.
