Перед выборами экономика Бразилии остается в напряжении. Консервативный дискурс Болсонару берет верх над Рабочей партией. Фондовые рынки дрожат, и бразильский реал укрепляется по отношению к доллару США. Что будет после выборов? Это главный вопрос, который стоит над головами многих инвесторов.
Два пути ведения политики, две противостоящие партии, два противостоящих лидера и поляризованные выборы. Избирательная кампания в Бразилии никого не оставила равнодушным. Но теперь, когда все решается, что будет с бразильской экономикой?
Конечно, последствия будут разными в зависимости от избранного кандидата. Болсонару представляет правое крыло, консерватизм и экономический либерализм. Со своей стороны, преемник бывшего президента Лулы Фернандо Хаддад отражает идеалы левых: больший контроль над государством и больше поддержки обездоленных.
На данный момент, по данным Datafolha, победителем станет Жаир Болсонару. Однако это было бы с менее чем 50% поддержки. Что будет означать второй тур, в котором встретятся два кандидата с наибольшим количеством голосов.
Спад в Бразилии
Бразилия погрузилась в тяжелый кризис. С 2013 года по настоящее время реальный ВВП Бразилии снизился до ужасающих цифр. Снижение составило 3,5% в 2015 и 2016 годах. Теперь страна возвращается к обнадеживающим цифрам. Однако, если что-то можно сказать, можно сказать, что Бразилия вышла из рецессии, а не из кризиса.
В эти дни, когда бразильцы собираются проголосовать на избирательных участках, возникает больше вопросов, чем когда-либо. Больше неопределенности, чем когда-либо. И это то, что отражает основной бразильский фондовый индекс.
Индекс Bovespa
Как известно, фондовые индексы являются хорошим индикатором состояния экономики. Неустойчивость означает неопределенность. Хорошие новости загружаются. Между тем падения говорят о том, что что-то не так.
Как мы видим на предыдущем графике, в течение прошлого года бразильский фондовый рынок (индекс Bovespa) не имел определенной тенденции. Он остался в боковике и с повышением уровня волатильности. Таким образом, с минимумов, установленных в конце июня около 70 000 пунктов, бразильский фондовый рынок поднялся до 83 000 базисных пунктов. Это означает увеличение почти на 20% всего за 3 месяца.
Волатильность на подъеме
В то же время волатильность, которая была на рекордно низком уровне в начале года, снова выросла. Таким образом, с 16% в начале года до 30% в конце июля.
Принимая во внимание политический и экономический момент, в котором оказалась Бразилия, было бы неудивительно видеть рост волатильности. Уровни, надо сказать, все еще далеки от максимумов последних 3 лет. Которые находятся на уровне выше 40%.
Возможные сценарии на бразильском фондовом рынке
Никто не знает, что будет дальше. Некоторые опросы показывают, что результаты выборов будут скорректированы. Предполагая, таким образом, что будет второй раунд. Однако, за исключением неожиданности в последнюю минуту, все, кажется, указывает на то, что кандидатами на пост президента будут Жаир Болсонару или Фернандо Хаддад.
В зависимости от того, как разворачиваются события, индекс Bovespa может измениться так или иначе. В этом смысле можно указать три возможных сценария.
- Болсонару побеждает на выборах: По мнению некоторых инвестиционных банков, учитывая экономический профиль его партии, можно было ожидать, что фондовый рынок отреагирует вверх. Однако мы должны принять во внимание возможность того, что инвесторы уже учли его при последних повышениях. С другой стороны, можно было увидеть движение силы бразильского реала по отношению к доллару.
- Хаддад побеждает на выборах: В случае победы Фернандо Хаддада можно было бы ожидать падения в мешки. Некоторые банки, такие как JP Morgan, указывают, что падение может составить от 5 до 10%. Несмотря ни на что, они не считают это вероятным.
- Другой результат: Что касается президентских выборов, то здесь может быть много вариантов. Эти изменения, несомненно, повлияют на движение бразильского фондового рынка. Неуверенность не только не поднимается, но и не падает, она всегда сопровождается повышением волатильности.
Короче, на фондовом рынке ничего не пишут. Остается только подождать и посмотреть, что произойдет. И что еще более важно, как инвесторы интерпретируют события. Поскольку в зависимости от интерпретации ваши решения будут меняться в сторону быков или медведей.