Фонд пассивного управления - что это такое, определение и понятие

Пассивный фонд управления - это тип инвестиционного фонда, в котором управляющая компания или управляющий ограничены воспроизведением эталонного индекса или эталона.

Проще говоря, мы говорим, что фонд пассивно управляется, когда он не пытается превзойти рынок. В отличие от активно управляемого фонда, он пытается получить такую ​​же прибыльность, как и в среднем по рынку, с минимально возможными затратами. Они используются как для акций, так и для фиксированного дохода.

Управляющие фондами этого типа получают доход, равный или очень близкий к доходности их контрольных показателей. Как они это делают? Например, инвестирование в те же акции и в той же пропорции, что и индекс.

Например, предположим, что это эталон американских акций, таких как Dow Jones. Dow Jones состоит из 30 акций, имеющих определенный вес. Если ориентир фонда - этот фондовый индекс, он купит все 30 акций в тех же пропорциях, что и индекс. Вы измените только те акции, в которые вы инвестируете, или сумму инвестиций, если индекс изменит свой состав. Но, как мы увидим ниже, они также могут быть воспроизведены путем выборки или синтетической репликации.

Типы пассивно управляемых фондов

Хотя это может показаться простым, воспроизвести производительность индекса - нелегкая задача. Существуют типы активов, такие как биржевые фонды или ETF, которые облегчают эту функцию. Однако, по словам управляющего фондом, он будет использовать так или иначе для отслеживания движения индекса.

Готовы инвестировать в рынки?

Один из крупнейших брокеров в мире, eToro, сделал инвестирование на финансовых рынках более доступным. Теперь любой может инвестировать в акции или покупать доли акций с комиссией 0%. Начните инвестировать прямо сейчас с депозитом всего в 200 долларов. Помните, что важно научиться инвестировать, но, конечно, сегодня это может сделать каждый.

Ваш капитал находится под угрозой. Могут применяться другие сборы. Для получения дополнительной информации посетите stocks.eToro.com.

Я хочу инвестировать с Etoro

Упрощенно можно сказать, что есть три способа репликации индекса:

• Физическая копия

Чтобы физически воспроизвести индекс, достаточно купить активы, составляющие индекс, в той же пропорции. Так будет в начальном примере. Чтобы воспроизвести индекс с 30 акциями, менеджер покупал бы все 30 акций в тех же пропорциях, что и индекс. Он также известен как полная копия.

Рентабельность может быть одинаковой, но не одинаковой. Причина в том, что для расчета рентабельности инвестиций вам необходимо рассчитать комиссии. Комиссии, которые снизили бы конечную доходность.

В любом случае физическая репликация оптимальна для очень ликвидных рынков, где комиссии очень низкие, и менеджер может легко изменить состав портфеля.

• Репликация выборкой

В репликации примера менеджер пытается максимально приблизиться к доходности индекса, не покупая все запасы компонентов. Например, в индексе с 30 акциями вы можете купить 15 наиболее репрезентативных.

В этом случае рентабельность может еще больше отличаться от исходной точки отсчета. В свою очередь, у менеджера будет меньше комиссионных затрат.

Репликация выборки часто используется для индексов, состоящих из многих значений. В этом случае создание физической копии потребует слишком больших затрат. Например, репликация индекса NYSE, состоящего из более чем 3000 акций.

• Синтетическая копия

Синтетическая копия состоит из торговых финансовых инструментов, таких как фьючерсы, свопы или ETF, чтобы попытаться получить такую ​​же прибыльность.

Например, подписание своп-контракта. По этому контракту инвестиционный фонд платит банку комиссию. В обмен на эту комиссию банк соглашается выплатить фонду доход от контрольного индекса.

Прибыльность в случае синтетической репликации обычно очень похожа на доходность эталонного теста. Фонд экономит операционные сборы, но платит комиссию за своп-контракт. Банк старается как можно меньше отклоняться, чтобы заработать больше денег, поскольку в случае несоблюдения он может понести убытки.

Преимущества и недостатки пассивно управляемых фондов

Как и их аналоги, активно управляемые фонды, пассивно управляемые фонды также имеют ряд преимуществ и недостатков.

Преимущество

• Более низкие комиссионные расходы.
• Вы получаете такую ​​же (или очень похожую) прибыльность, что и в среднем по рынку.
• Легче уследить.
• В целом они не зависят от мастерства менеджера.

Недостатки

• Откажитесь от получения более высокой прибыли.
• Сложнее адаптировать вложение к профилю риска инвестора.
• При репликации в индекс диверсификация относительно невысока.

Критика пассивного управления

Основная критика пассивного управления, конечно же, исходит от активно управляемых фондов. Кто думает, что для этого в инвестиционный фонд лучше не вкладывать деньги. То есть любой может осуществлять пассивное управление, не будучи профессионалом, просто копируя индекс.

Кроме того, противники теории случайного блуждания считают пораженческим подходом думать, что вы не можете получить более высокую отдачу. И что на самом деле у менеджеров, предпочитающих пассивное управление, недостаточно знаний, и поэтому они не применяют активное управление.

Еще одна проблема, которую ставят на обсуждение, заключается в том, что не всегда получение меньшей прибыльности хуже. Часто инвестор хочет получить меньшую прибыльность, но более надежным и постоянным способом. То есть, вместо того, чтобы зарабатывать 20% за 5 лет, вы предпочитаете зарабатывать 15%, но эти 15% являются следствием того, что вы зарабатываете понемногу каждый год. И нет, вырасти на 20%, но во второй год потеряешь 30% из-за обвала фондового рынка.

В конце концов, все зависит от профиля инвестора. В зависимости от предпочтений каждого инвестора целесообразнее вкладывать средства в тот или иной фонд.