Белая транзакция известна как транзакция, в которой акционер участвует в увеличении капитала, используя только часть своих прав и продавая остальные, чтобы получить необходимый капитал для приобретения желаемых акций.
Акционеры компаний обычно имеют преимущественное право на увеличение капитала. Инвесторы могут выбрать несколько направлений в этих расширениях. Они могут продать свои права, таким образом получая за них плату, или они могут использовать их для подписки на новые акции. Белая операция будет сочетанием того и другого, поскольку, с одной стороны, она реализует часть прав на приобретение акций, а с другой - продает оставшиеся права на рынке, чтобы получить капитал, остающийся капитал, необходимый для приобретения акций. Следовательно, в белой сделке инвестор идет на увеличение капитала, чтобы приобрести определенное количество акций без каких-либо денежных затрат.
Расчет белой операции
Чтобы рассчитать количество необходимых прав, которые инвестор должен был бы продать для проведения белой операции, мы используем следующую формулу:
X = Количество прав на продажу
O = Количество старых прав, принадлежащих акционеру
P = Цена выпуска в расширении
n = количество старых акций, деленное на количество новых акций (пропорция, в которой осуществляется продление)
v = ценность каждого права
Пример белой операции
Предположим, что брошюра, отправленная в SEC компании Amplia Capital, гласит следующее:
Цена подписки составляет 2 доллара за акцию. Это сумма в 1 доллар, которую стоит каждая акция, плюс 1 доллар за акцию. При обмене будет 2 новые акции на каждую старую акцию. Каждая акция имеет право преимущественной подписки, а цена права составляет 0,1 доллара США.
Представим, что у инвестора есть 1000 преимущественных прав.
Если мы подставим в формулу, мы получим следующее:
Если инвестор продал 975,61 прав, он получил бы 97,561 доллара, которые он направил бы на финансирование покупки. С оставшимися правами инвестор мог получить 48 акций (24,39 * 2/1) путем округления в меньшую сторону. Стоимость приобретения этих акций составит 96 (48 акций по 2 доллара каждая) и может быть профинансирована за счет продажи прав на подписку, рассчитанных ранее.
Таким образом, инвестор мог подписаться на часть расширения без необходимости производить какие-либо выплаты.