Риск передачи - что это такое, определение и понятие

Риск перевода - это тип политического риска, который возникает, когда правительство страны вводит валютный контроль, который значительно ограничивает возможность конвертировать местную валюту в иностранную валюту несуверенными компаниями, и, следовательно, компании рискуют оказаться не в состоянии осуществить перевод. средства иностранным кредиторам.

Причина перевода может быть различной. Например, оплата импорта, репатриация дивидендов или капитала или выплата долга в иностранной валюте.

Причины передачи риска

В целом правительства склонны принимать эту меру, когда в их стране возникают ситуации социального или экономического стресса. Хотя риск также может быть связан с недостаточностью иностранной валюты в резервах страны.

Целью ограничения обмена является защита международных резервов, предотвращение бегства капитала. С этой целью суверены могут ограничить импорт, обязать резидентов страны (как компании, так и физических лиц) уведомлять за определенный период времени до обмена валюты или, среди прочего, обязать их запрашивать разрешения на оплату обслуживания внешнего долга. Другие Однако вероятность этой последней меры в большинстве случаев намного ниже, чем предыдущие.

Рейтинг страны

Помимо своей кредитоспособности, рейтинговые агентства также оценивают трансфертный риск стран.

Его оценка заключается в расчете вероятности того, что государство ограничивает доступ несуверенных организаций к валютам, которые им необходимы для выполнения своих несуверенных долговых обязательств.

В большинстве стран риск перевода, как правило, меньше, чем риск, с которым страна сталкивается в случае дефолта по своим долговым обязательствам, выраженным в иностранной валюте.

Однако в зависимости от ситуации в стране бывают разные случаи:

• Страны, входящие в валютные союзы, и в этом случае оценивается риск не отдельных стран, а денежно-кредитного органа союза.. Это понятно, учитывая, что эти страны передали полномочия своей денежно-кредитной и валютной политики Центральному банку, на который каждая страна в одиночку не имеет большого влияния. Следовательно, рейтинг будет выше, если он предлагает гибкость обменного курса в настоящее время, а также в последние годы, поскольку это дает представление о стабильности во времени. В случае еврозоны рейтинг исторически был высоким. Однако этого не произошло с другими союзами, такими как Западноафриканский экономический и валютный союз или Восточно-Карибский союз.
• Страны, денежно-кредитная политика которых привязана к валюте другой страны, обычно имеют ту же квалификацию, что и страна, с которой они связаны.
• Страны с собственной независимой денежно-кредитной политикой, контролируемые ими сами. При этом рейтинг учитывает возможные ограничения доступа к иностранной валюте для. Для этого он основан на таких критериях, как режим обменного курса страны, направленность ее экономической политики и гибкость ее внешней политики.

Рейтинг компаний

Следовательно, частные компании также подвержены оценке с точки зрения этого риска. Рейтинг будет более благоприятным в зависимости от того, соблюдены ли несколько факторов. Среди них ее операционные и финансовые характеристики в случае дефолта страны, поддержка материнской компании, расположенной за границей, или если компания имеет географически хорошо диверсифицированную деятельность.

В этом смысле компании, принадлежащие к валютным союзам, могут иметь тот же рейтинг, что и их страна, который, в свою очередь, будет таким же, как их денежно-кредитные полномочия.

В некоторых странах, таких как Аргентина, существует очень высокий риск перевода.

Этот риск также известен как риск перевода и конвертации.