Финансовый кризис 2008 года имел чрезвычайно тяжелые последствия для всего мира. Греция и Исландия - две страны, которые серьезно пострадали от разрушительного воздействия этого кризиса.
Танго Греция и Исландия подошли к выходу из кризиса по-разному. Вот почему многие смотрят на Исландию и задаются вопросом: как исландцы выбрались из этого болота?
В то время как Исландии удалось быстро оправиться от кризиса, вернувшись к активному экономическому росту, Греция пережила тяжелые испытания. Исландцы смогли быстро выплатить финансовую помощь МВФ, в то время как Греция была вынуждена проводить жесткие программы корректировки. Один из ключей к успеху Исландии, похоже, заключается в том, что у них есть возможность девальвировать свою собственную валюту, в то время как Греция не контролирует решения, принимаемые в отношении евро.
С другой стороны, второй фактор, о котором не следует забывать, заключается в том, что внешний долг Исландии находился в руках частного сектора. Напротив, в случае Греции долг находился в руках государства, поскольку Греция в течение долгих периодов времени испытывала дефицит государственного бюджета и имела высокий уровень государственного долга.
Происхождение исландского пузыря
Исландия, маленькая и тихая страна с населением чуть более 300 000 человек, пережила прекрасные экономические времена. Его хозяйственная деятельность была основана на охоте, рыболовстве и производстве алюминия. Однако в основе его экономики была скрытая опасность. Речь идет о том факте, что в 2009 году исландские банки имели обязательства на общую сумму 86 миллиардов долларов по сравнению с исландским ВВП, который составлял 13 миллиардов долларов.
Итак, Исландия столкнулась с большим пузырем. Но как был создан этот пузырь? Большое количество инвесторов предпочли получить ссуды в иенах с очень низкой процентной ставкой (практически нулевые) для инвестирования в исландские облигации. Таким образом, исландские банки начали предлагать высокие процентные ставки для привлечения вкладов в евро. Исландские банки заметили успешный бизнес, а такие банки, как IceSave или Kaupthing Edge, привлекли инвестиции многих британских и голландских граждан.
С приходом иностранного капитала кредиты стали поступать очень легко, исландская экономика резко пошла вверх, и в финансовом секторе было создано много рабочих мест. Даже исландская крона росла в цене, а покупательная способность населения Исландии росла.
Взрыв пузыря
Однако до катастрофического краха Lehman Brothers первые признаки краха были замечены в исландской банковской системе. Стоимость исландской кроны резко упала, а инфляция резко выросла. Уже в сентябре 2008 года, после окончательного краха Lehman Brothers, катастрофа на берегах Исландии стала ощутимой. По словам Гудрун Йонсен, которая занималась изучением исландского кризиса, 97% банков обанкротились всего за три дня.
Страна погрязла в рецессии. Экономика Исландии была быстро разрушена, и протесты вышли на улицы. Социальные волнения, гражданские протесты и резкое падение исландской короны в конечном итоге привели к отставке тогдашнего премьер-министра Гейра Хаарде.
Столкнувшись с кризисом
В такой ужасной ситуации традиционное решение предполагало вмешательство частных банков с государственными деньгами, чтобы избежать краха национальной экономики. Однако такие меры очень непопулярны, учитывая, что граждане возмущены тем, как их деньги используются для спасения банков, обанкротившихся из-за безответственного руководства. Так что же сделали исландцы?
Исландский банковский сектор
Выручить весь финансовый сектор было просто невозможно для исландской экономики. Как мы видели, вес банков был намного выше, чем у реальной экономики. Вместо того, чтобы напрямую помогать банкам, таким как Glitnir и Kaupthing, которые только что объявили дефолт, правительство Исландии приступило к созданию новых банков, чтобы взять на себя активы и обязательства обанкротившихся организаций. В то время банкиры, вызвавшие исландский кризис, были заключены в тюрьму за халатное поведение.
Исландские власти обязались обеспечить сбережения национального населения, в то время как сбережения иностранцев не были гарантированы. Следует помнить, что большое количество британцев и голландцев инвестировали в исландские предприятия. Для сравнения: у британцев было около 5 миллиардов евро на депозитах примерно для 1 500 миллионов голландцев. Это означало, что иностранный капитал был заморожен. В такой ситуации Великобритания и Нидерланды взяли на себя ответственность выплатить компенсацию гражданам, чьи сбережения оказались в ловушке в Исландии. Наконец, Нидерланды и Великобритания достигли соглашения с Исландией, оставаясь привилегированными кредиторами при ликвидации таких банков, как IceSave. В январе 2016 года исландцам удалось погасить долг, который у них был перед Великобританией и Нидерландами.
Девальвация валюты
Еще один очень важный элемент, который следует учитывать, - это то, что Исландия, в отличие от Греции, контролировала свою собственную валюту. Таким образом, исландцы прибегли к девальвации своей валюты, что сделало их цены более конкурентоспособными и привлекательными для иностранцев. Напротив, Греция была неспособна оказать какое-либо влияние на курс евро.
Возвращаясь к девальвации исландской короны. Экспорт стал дешевле, а импорт оказался дороже. В свою очередь, конкурентоспособные цены Исландии привели к большему притоку туристов, что привело к увеличению веса туристического сектора в исландской экономике.
Хотя верно то, что Исландия вышла из кризиса быстрее, чем другие крупные европейские страны, кризис также оказал тяжелое воздействие на население, которому в первые годы пришлось столкнуться с болезненными последствиями безработицы.