Арбитраж - это финансовая стратегия, заключающаяся в использовании разницы в цене между разными рынками на одном и том же финансовый актив для получения финансовой выгоды, как правило, без риска.
Для выполнения арбитража одновременно выполняются дополнительные операции (покупка и продажа) и ожидание корректировки цен. Арбитраж использует это расхождение и приносит безрисковую прибыль. Другими словами, арбитражер позиционирует себя в короткую (продажу) на рынке с наивысшей ценой и длинную позицию (на покупку) на рынке с самой низкой ценой. Выгоду принесет разница между обоими рынками.
Арбитраж возможен из-за неэффективности рынков. Когда нет возможности сделать это, считается, что условие неарбитража выполнено. Чем эффективнее рынок, тем труднее будет это сделать.
Арбитраж считается безрисковым. Однако, если разница связана с неэффективностью, такой как ликвидность, возможно, что эта ликвидность не позволяет нам воспользоваться разницей цен или что, чтобы воспользоваться ею, мы принимаем на себя риск колебания цен, и поэтому мы не совсем арбитраж.
На каких рынках возможен арбитраж?
Эта стратегия может быть реализована на следующих рынках:
- Рынки расположены в разных местах: Например, арбитраж между Франкфуртом и Мадридом или Чикаго.
- Различные типы рынка: Например, рынок деривативов и спотовые рынки.
Торговля акциями имеет тенденцию регулировать рынки, поскольку при продаже на рынке по самой высокой цене они вызывают увеличение предложения, которое вызывает падение цены, а при покупке на рынке с самой низкой ценой они вызывают увеличение спроса, которое вызывает рост цен (закон спроса и предложения).
Этот рост и падение цены продолжается до того момента, когда делать этот тип операции становится невыгодным. То есть, когда цены на обоих рынках равны и, следовательно, находятся в равновесии.
Виды арбитража
Можно выделить несколько видов арбитража:
- Двухточечный арбитраж: Это прямая разница между ценами двух рынков.
- Трехточечный арбитраж или трехсторонний арбитраж: В этом случае вам нужно использовать три рынка. Разница между двумя рынками незаметна, но при переходе на третий рынок становится больше. Например, разница между тремя валютными парами, изменение EUR / USD, затем USD / GBP, а затем EUR / GBP. Наблюдать за этим арбитражем очень сложно, и для его разрешения обычно необходимы компьютерные инструменты.
Стоит отметить, что арбитраж может проводиться по трем и более точкам. Теперь, учитывая его сложность, мы проигнорируем его в этом объяснении. Цель состоит в том, чтобы просто объяснить концепцию, а не вникать в ее трудности.
Примеры финансового арбитража
Например, предположим, что доля Banco Santander составляет 6 евро, а финансовое будущее Santander - 7 евро. Мы купили бы долю Santander на спотовом рынке и в то же время продали бы по будущей цене. По прошествии времени, когда оба приспособятся, мы выиграем разницу.
Другой пример, если цена евро / доллар на мадридском рынке составляет 1,1 доллара за евро, а в Нью-Йорке - 1,05 доллара за евро.
Если предположить, что мы можем обменять в Мадриде и Нью-Йорке одновременно, операция будет следующей:
- Я покупаю доллары в Мадриде: меняя, например, 1000 евро на доллары, так как изменение составляет 1 евро = 1,1 доллара, я получаю 1100 долларов.
- Я продаю эти доллары в Нью-Йорке: я меняю 1100 долларов на евро. Поскольку сдача здесь составляет 1 евро = 1,05 доллара, они дают мне 1047,62 евро.
- Я без риска выиграл 47,62 евро. То есть мы судились. Таким образом, у нас будет прибыль 0,05 цента на каждый безрисковый евро (не считая комиссий и прочего). С помощью этой стратегии мы регулируем рынок и заставляем цену доллара в Мадриде расти, а в Нью-Йорке падать, корректируясь таким образом, чтобы не было возможности арбитража.
Валютный рынок - один из самых ликвидных в мире, поэтому на нем очень сложно проводить арбитраж. Этот пример преувеличен для простоты понимания.
Домыслы
