И хедж-фонды, и управляющие фондами в целом приобрели с помощью деривативов 33 миллиона баррелей в эквиваленте за последнюю неделю. Почему они это делают?
Мировая экономика остается в замкнутом круге, в котором доминируют вакцины, вирусы и закрытие периметра. Экономика многих стран остановилась, пусть даже частично, и неопределенность сохраняется как никогда.
И когда мы говорим о неопределенности, мы говорим обоими способами. Другими словами, те, кто думают, что экономика ухудшится, испытывают такую же неопределенность, как и те, кто считает, что экономика может только поправиться.
В этом смысле менеджеры фондов, потратившие недели на реализацию идеи инвестировать в нефть может дать подсказки о поведении экономики
Почему менеджеры покупают нефть?
Уже четырнадцатая неделя менеджеры продолжают наращивать свои позиции в нефти. Так что есть основания полагать, что это не временное явление. Кроме того, с общим объемом приобретений, эквивалентным 531 миллиону баррелей за этот период, это самый большой рост позиций с первого квартала 2019 года.
На первый взгляд, это может привести нас к простому выводу, что менеджеры покупают именно потому, что их ожидания относительно будущего экономики оптимистичны. Однако этот аргумент мог быть только верхушкой айсберга.
Ниже показаны основные факторы, на которые можно повлиять.
- Оптимистические ожидания в отношении экономики: Первой причиной, которая может стимулировать покупки менеджеров и последующий рост цен на нефть, могут быть оптимистичные ожидания в отношении экономики. Однако это не совсем так. Почему? Потому что большинство покупок было совершено на нефть WTI (США), а не на Brent (что дает нам представление о международной арене). Следовательно, эти покупки могут быть мотивированы факторами, связанными с США и планами стимулирования, обещанными Джо Байденом.
- Нехватка масла из-за погоды: Другая причина могла быть связана с ожидаемыми морозами в Техасе. Таким образом, если добыча сократится из-за погодных условий, а спрос снизится меньше, не изменится и не увеличится, цена на нефть упадет. См. Закон спроса и предложения.
- Недостаточное производство: Наконец, еще одна проблема, которая может повлиять на рынок нефти, может быть связана с производством в более общем плане. Поскольку баррель нефти начал свою долгосрочную тенденцию к снижению, некоторые члены ОПЕК решили инициировать сокращение добычи. Хотя это сокращение производства со временем ослабевает, если экономика быстро восстановится, спрос может превысить предложение и цены.
Как мы видим, рынок нефти интересен, но он также учитывает множество факторов, которые могут повлиять на него одновременно. Снижение производства, изменение погоды или ожидания в отношении экономики.
Однако менеджеры в основном покупают WTI, поэтому они, вероятно, больше думают о первых двух вариантах, чем о третьем.