Параметрический VaR - Что это такое, определение и понятие
Параметрический VaR - это метод оценки VaR (Value at Risk) с использованием оценочных данных о рентабельности и предположением о нормальном распределении рентабельности. Он также известен как метод дисперсии-ковариации или аналитический метод.
Когда у нас есть данные об ожидаемой доходности и исторический риск (измеренный стандартным отклонением), мы используем следующую формулу:
VaR = | R - z · δ | · V
Где R - ожидаемая доходность, z - соответствующее значение уровня значимости (например, 1,645 для 5%), δ - стандартное отклонение доходности и V - стоимость инвестиций.
Параметрический метод VaR - самый простой метод для расчета, поскольку исторический VaR, хотя его легче понять, гораздо труднее вычислить и, хотя он менее точен, чем VaR Монте-Карло, его легче применять.
КовариацияПример параметрического VaR с доверительной вероятностью 95%
Представьте, что для конкретной инвестиции в размере 100 миллионов евро ожидаемая годовая доходность составляет 5%, а историческое стандартное отклонение этой инвестиции составляет 10% в год. С достоверностью 95% мы рассчитаем VaR как:
VaR = (5% - 1 645 · (10%)) · (100 000 000) = -11 450 000 евро
Это означает, что вероятность потери не менее 11 450 000 евро в год составляет 5%, а вероятность того, что эта потеря меньше, составляет 95%.
Аналитический метод
