Дисконтированный период окупаемости - это метод динамической оценки инвестиций, который определяет, когда деньги возвращаются из инвестиций, принимая во внимание влияние времени на деньги.
Это критерий ликвидности, который эквивалентен простому периоду восстановления или окупаемости, но с дисконтом денежных потоков. Речь идет о вычитании дисконтированных денежных потоков из первоначальных инвестиций до тех пор, пока они не будут окупаемы, и в этом году это будет дисконтированная окупаемость.
Он представляет собой время, необходимое для возврата инвестиций, с учетом момента возникновения денежных потоков. У него также есть некоторые проблемы, такие как то, что он не принимает во внимание денежные потоки, возникающие в каждом периоде после возмещения инвестиций.
Таким образом, он настроен как адекватный метод оценки рискованных инвестиций, позволяющий завершить анализ, проведенный с критериями рентабельности (NPV или IRR).
Сравнение NPV и IRRФормула дисконтированной окупаемости
Проще всего рассчитать это с помощью электронной таблицы. Но мы также можем рассчитать его с помощью простой формулы окупаемости после дисконтирования периодов до текущего момента. Это формула для его расчета:
Где:
- к: Это номер непосредственно предшествующего периода до возврата первоначальной выплаты.
- я0: Это первоначальная инвестиция в проект.
- б: Это сумма потоков до конца периода «а».
- Ft: Это величина денежного потока за год, в котором инвестиции возвращаются.
Пример дисконтированной окупаемости
Предположим, мы инвестируем 1000 евро в первый год, а в следующие четыре года в конце каждого года мы получаем 400 евро. Ставка дисконтирования, которую мы будем использовать для расчета стоимости потоков, составит 10%. Наша схема недисконтированных денежных потоков будет:
-1000 / 400 / 400 / 400 / 400
Для расчета стоимости каждого из периодов мы будем учитывать год, в котором мы их получаем:
В год 1 мы получаем 400 евро, которые со скидкой на год инвестиций (нулевой год) составляют 363,63 евро. Дисконтируя все денежные потоки, получаем следующую схему дисконтированных потоков:
-1000 / 363,64 / 330,58 / 300,53 / 273,2
Если сложить потоки первых трех лет, мы получим 994,75 евро. Таким образом, есть 5,25 евро на восстановление. Теперь применим простую формулу окупаемости:
Дисконтированная окупаемость = 3 года + 5,25 / 273,2 = 3,02 года
По этой схеме инвестирования на возврат выплаченных денег уйдет 3,02 года.
По простой схеме окупаемости они составят: 1000/400 = 2,5 года.
Если мы сравним дисконтированную окупаемость, то увидим, что простая окупаемость говорит нам о том, что мы окупаем инвестиции раньше (2,5 года), в то время как в действительности это займет 3,02 года, используя 10% в качестве ставки дисконтирования. Это потому, что деньги в будущем будут иметь меньшую ценность, пока ставка дисконтирования положительна.