MIFID II (Директива о рынках финансовых инструментов II) Директива Европейского Союза обновляет структуру прозрачности и защиты инвесторов на рынках финансовых инструментов, уже созданную с помощью MIFID. Его вступление в силу намечено на 3 января 2018 года.
В первую очередь необходимо учитывать нормативный состав MIFID II:
- Постановление (ЕС) № 600/2014 MIFIR: С одной стороны, мы находим Регламент MIFIR прямого применения в государствах-членах без необходимости транспонирования. В основном он фокусируется на структурировании рынка и установлении режима прозрачности.
- Директива 2014/65 / UE MIFID II: С другой стороны, мы соблюдаем Директиву MIFID II, в которой государства-члены имеют крайний срок для включения ее в свои внутренние правила.
Быстрое развитие рынка оправдывает необходимость усиления нормативно-правовой базы инвестиционных услуг. Следовательно, необходимо рассмотреть новые неурегулированные области и увеличить полномочия контролирующих органов. В широком смысле цель MIFID II - обеспечить защиту инвесторов посредством прозрачного регулирования.
MIFID II стремится создать организационную структуру, ориентированную на независимое консультирование. Другими словами, организации должны делать инвестиционные предложения, отдавая приоритет потребностям и задачам своих клиентов, а не заключая контракты с собственными продуктами. В этом смысле будет проанализирован широкий спектр финансовых инструментов от разных эмитентов. А, следовательно, будет рекомендован наиболее удобный для покупателя товар.
Цели MIFID II
В общих чертах мы можем резюмировать основные цели MIFID II следующим образом:
- Стандартизация правил: Гарантировать единообразное отношение ко всем пользователям, которые вмешиваются на финансовые рынки.
- Повышенная прозрачность: Повышение требований к информационной прозрачности для поставщиков инвестиционных услуг.
- Координация компетентных надзорных органов: Увеличить его функции контроля и определить его обязанности и полномочия.
Короче говоря, MIFID II пытается укрепить нормативно-правовую базу финансовых рынков. Кроме того, он пытается отреагировать на недостатки финансовой системы, выявленные после финансового кризиса 2008 года.
Ключевые аспекты MIFID II
Наконец, стоит выделить некоторые важные события, которые вызовут важные изменения в бизнес-модели поставщиков инвестиционных услуг:
Новая модель консультирования:
Совет по-прежнему связан с реализацией идеальной персональной рекомендации.Однако организации должны явно указывать характер своей консультативной модели, которая подразделяется на три типа:
- Независимый.
- Не независимый.
- Смешанный.
Поощрительный запрет:
При дискреционном управлении портфелями и в независимом совете возврат комиссионных будет запрещен. Другими словами, финансовый посредник не сможет выплачивать комиссионные организации, которая коммерциализировала рассматриваемый финансовый продукт. В этом смысле восприятие стимулов допускается только тогда, когда демонстрируется, что качество предоставляемых услуг улучшилось.
Например: предположим, что независимая финансовая консалтинговая компания (Eafi) консультирует своих клиентов по определенному диапазону инвестиционных фондов. Компании по управлению фондами могут выплачивать вознаграждение или комиссию Eafi за рекомендацию их фондов. В принципе, такой совет должен соответствовать индивидуальной и идеальной рекомендации для клиента. Однако существует риск, что Eafi будет рекомендовать те инвестиционные фонды, для которых она получает наибольшие стимулы, вместо того, чтобы рекомендовать те, которые лучше всего соответствуют инвестиционному профилю и целям клиента. MIFID II регулирует все эти аспекты.
Новая классификация сложных финансовых продуктов:
Среди прочего, MIFID II включает структурированные депозиты и гарантированные инвестиционные фонды как комплексные продукты. Кроме того, требования к информации ужесточаются в отношении оценки пригодности и удобства этого типа продуктов.
Новые требования в отношении оценки пригодности клиента:
Также необходимо будет проанализировать знания, ситуацию и финансовый опыт клиента, а также его инвестиционные цели. Но MIFID II усиливает потребность в оправдании этих расследований. Например, для клиентов, которые докажут, что они хорошо знают финансовые рынки, потребуется университетский диплом или аккредитация учебных курсов и т. Д.Это будут основные аспекты, регулируемые MIFID II. Однако необходимо будет знать о реформах, проводимых во внутренних правилах.