Валютная война - это действия различных стран по девальвации своих валют для достижения более низкого или конкурентоспособного обменного курса.
Хотя это может показаться контрпродуктивным, снижение стоимости валюты может быть выгодным для стран. Основная причина - сделать отечественные товары более конкурентоспособными за рубежом. Кроме того, снижение цены на валюту используется для облегчения выплаты государственного долга.
Эта экономическая политика является частью политики по обнищанию соседа. Кроме того, это протекционистская стратегия.
Со своей стороны, как мы прокомментируем позже, это также может снизить покупательную способность национальной валюты. Следовательно, он может быть отрицательным.
Механизмы ведения валютной войны
Механизмы снижения стоимости валют зависят от режима обмена, регулирующего экономику:
- В режимах фиксированного обменного курса денежно-кредитный орган определяет стоимость валюты. Таким образом, при принятии решения цена валюты оговаривается посредством механизмов, установленных каждым центральным банком. В этом случае потеря стоимости валюты называется девальвацией.
- В режимах гибкого обменного курса цена валюты устанавливается в зависимости от колебаний спроса и предложения. Следовательно, прямого вмешательства в рынок нет. Манипуляция осуществляется, например, снижением процентной ставки. В этом случае потеря стоимости валюты называется обесценением.
- Наконец, при смешанных обменных курсах или грязном плавающем курсе центральные банки вмешиваются в работу валютного рынка, что оказывает давление на цену валюты и снижает стоимость национальной валюты. Кроме того, вы можете ограничить переводы или налоговые операции, чтобы избежать увеличения предложения иностранной валюты. Пока вы не хотите влиять на цену, центральные банки остаются вне рынка.
Цели валютной войны
Наиболее частая цель девальвации стран - повышение уровня экспорта. Обесценивая валюту, национальные продукты становятся дешевле для иностранцев, что стимулирует рост национального валового внутреннего продукта.
Еще одна задача - сокращение торгового дефицита. Таким образом, стимулирование экспорта (X) подразумевает сдерживание импорта (M), который становится более дорогостоящим для граждан страны. Таким образом, баланс Х-М> 0, улучшает торговый баланс страны.
Потери валютной войны
Главные проигравшие в валютной войне - граждане страны. При девальвации доходы граждан сокращаются, что снижает покупательную способность заработной платы.
Кроме того, рост инфляции вызван эффектом передачи. Другими словами, часть повышения обменного курса перемещается на внутренние цены экономики.
Наконец, отечественные производители страдают от роста затрат. Например, повышение обменного курса означает, что импортные материалы дороже.
Пример механизмов
Вот некоторые примеры механизмов, используемых при конкурентной девальвации:
- Обменное вмешательство: В этом случае органы денежно-кредитного регулирования могут покупать валюту непосредственно на валютном рынке.
- Денежная масса: Это происходит, когда ЦБ увеличивает доступную сумму денег (национальной валюты). Вы можете сделать это посредством операций на открытом рынке (в данном случае продажи облигаций) или снижения требований к банковским резервам.
- Налоговые операции: Для въезда иностранного капитала может быть установлен налог или ставка. Это вызывает замедление потоков и снижает предложение иностранной валюты.
- Лимит переводов: Правительство может устанавливать фиксированные лимиты для денег, которые поступают в экономику посредством переводов, таких как денежные переводы. Кроме того, они могут увеличить бюрократические требования, чтобы отпугнуть агентов.