Стратегия рыночно-нейтральной или рыночно-нейтральной - это методы, используемые инвесторами, которые заключаются в открытии позиций (длинных и / или коротких), результат которых не зависит от прибыльности рынка или активов, на которых он работает.
Нейтральные к рынку стратегии - это стратегии, результат которых не зависит от роста или падения одного или нескольких активов. То есть они не зависят от индивидуального движения цен. Как следует из названия, они нейтральны к рынку. Когда мы говорим о термине «нейтральный», мы имеем в виду нечто вроде термина «безразличие».
Теоретически эти стратегии могут обеспечить положительную доходность независимо от того, что делает рынок, поскольку они пытаются устранить систематический риск, одновременно поддерживая длинные и короткие позиции.
Итак, предположим, что транзакционных издержек нет. То есть предположим, что при работе на фондовом рынке нет никаких комиссий. Если мы покупаем акции компании (длинная позиция) и в то же время продаем акции той же компании (короткая позиция), наша прибыль будет равна нулю. Например, у нас есть акция компании X. Цена компании X повышается с 10 до 15 долларов. Следовательно, длинная позиция будет иметь прибыль в размере 5 долларов, а короткая позиция - убыток в размере 5 долларов. С которым мы не выиграем и не проиграем.
Готовы инвестировать в рынки?
Один из крупнейших брокеров в мире, eToro, сделал инвестирование на финансовых рынках более доступным. Теперь любой может инвестировать в акции или покупать доли акций с комиссией 0%. Начните инвестировать прямо сейчас с депозитом всего в 200 долларов. Помните, что важно научиться инвестировать, но, конечно, сегодня это может сделать каждый.
Ваш капитал находится под угрозой. Могут применяться другие сборы. Для получения дополнительной информации посетите stocks.eToro.com.
Я хочу инвестировать с EtoroКонечно, эти типы стратегий направлены на получение прибыли. Нет смысла применять эти методы, если мы не собираемся получать прибыль. Кроме того, реально, применив предыдущий случай, мы получили бы убытки. Почему? Потому что, если мы включим комиссию к оплате за каждую операцию, результат будет отрицательным.
Как вы получаете прибыль, применяя эту стратегию?
Во-первых, необходимо объяснить, как получить прибыль с помощью рыночно-нейтральных стратегий. Основная идея стратегии этого типа основана на том факте, что рынки неэффективны. Это означает, что один и тот же актив или тесно связанные активы могут иметь разные цены.
Очень распространенный пример в этих случаях - сравнение фьючерсного рынка акций и наличного рынка. Если бы рынки были совершенными и эффективными, не было бы никакой разницы. Однако правда в том, что он существует. Посмотрим на следующий график:
На приведенном выше графике показано, как один и тот же актив имеет разные цены на разных рынках. Первоначальная цена фьючерсных контрактов ниже. Позже они имеют более высокую цену. Мы не знаем, пойдет ли цена компании вверх или вниз. Но несомненно то, что рано или поздно фьючерсы должны соответствовать своей цене на спотовом рынке. Именно из этих различий мы можем извлечь выгоду.
Типы рыночно нейтральных стратегий
В предыдущем примере мы продемонстрировали тип рыночно-нейтральной стратегии. Конечно, в этой классификации есть много типов стратегий. В общем случае мы можем выделить три типа. Которые, в свою очередь, состоят из более конкретных.
- Стратегии относительной ценности: Они состоят из набора методов, цель которых - использовать неэффективность цен. Таким образом, с помощью двух или более операций с разными инструментами и в противоположном направлении цель состоит в том, чтобы снизить риск. Таким образом, риск длинных позиций поглощается короткими позициями. И наоборот, риск коротких позиций нивелируется длинными позициями.
Этот метод является наиболее известным и проверенным при инвестировании в акции. Среди стратегий относительной ценности:
- Арбитраж с фиксированным доходом
- Арбитраж акций
- Статистический арбитраж
- Конвертируемый арбитраж
- Ценные бумаги с ипотечным покрытием (MBS) Арбитраж
- Стратегии, основанные на событиях: Они устанавливают набор техник, основанных на конкретных событиях. Эти разовые мероприятия могут открыть инвестиционные возможности. Например, дефолтные компании, слияния, поглощения или поглощения.
Этот метод сопряжен с большим риском, чем предыдущий, и мы можем найти несколько подтипов:
- Находящиеся под угрозой ценные бумаги или ценные бумаги
- Арбитраж слияния
- Оппортунистические стратегии: Оппортунистические стратегии пытаются получить прибыль за счет подробного анализа экономики и ее прогнозов. Они делают прогнозы относительно процентных ставок, обменных курсов, денежно-кредитной политики, цен на активы и т. Д.
Это метод с самым высоким риском из трех упомянутых. Его можно подразделить на:
- Макроэкономический
- Развивающиеся рынки
- Покрытие акционерного капитала
- Стратегии длинных / коротких акций
Риск рыночно нейтральных стратегий
Эти типы стратегий сами по себе считаются низкорисковыми. Однако мы можем установить связь между типом стратегии и риском.
В любом случае жизненно важно понимать, что риск очень сложно измерить. В некоторых случаях единственное, что мы можем получить, - это приблизительные значения. То есть это оценки. Очень простой пример - волатильность акции. То, что волатильность акции не превышала 10% в течение 20 лет, не означает, что в определенный момент она может превысить этот уровень. При этом предыдущее изображение носит лишь ориентировочный характер.