США повышают процентные ставки до 0,75%: какие последствия они будут иметь для экономики?

Федеральная резервная система (FED) объявляет о повышении ставки на 0,25 пункта, в результате чего официальная справочная процентная ставка в США составляет 0,75%. Долгожданная новость подтверждает тенденцию, начатую в прошлом году Джанет Йеллен. Как повышение ставок повлияет на экономику и рынки?

Рыночный консенсус ожидал такого повышения ставок уже давно, поэтому никого не удивил. Однако последствия для экономики будут значительными. Этим повышением ФРС подтверждает, что пора прекратить экспансионистскую денежно-кредитную политику. Доллар отреагирует повышением через несколько секунд после того, как стала известна эта новость, поднявшись на 0,5% по отношению к евро, до 1058 долларов. Это связано с тем, что более высокие процентные ставки означают более высокую доходность, что побуждает инвесторов покупать доллары в поисках более высокой доходности, вызывая рост цены доллара.

В последующем заявлении Йеллен ожидала, что они будут продолжать постепенно повышать ставки в течение следующего года, до трех раз в течение 2017 года. Но мы тоже не можем доверять этому, поскольку в прошлом году они указали, что будут повышать ставки трижды в течение 2016 года, и только в декабре они были повышены впервые.

Многие экономисты считают, что с триумфом Дональда Трампа постепенное повышение ставок будет медленнее, чем ожидалось. Но с другой стороны, согласно правилу Тейлора, ставки теперь должны быть на уровне 3%, что должно беспокоить Йеллен из-за опасений нового финансового кризиса.

Повышение ставок повлияет на мировую экономику в целом, но по-другому. Поэтому мы собираемся проанализировать, какиепоследствия повышения процентных ставок по этим трем вопросам; уверенность в экономике, богатстве населения и влиянии на финансовые рынки.

Влияние повышения процентных ставок на доверие к экономике

Экономика и рынки движутся в соответствии с ожиданиями, и, следовательно, более эффективное функционирование экономики и рост рабочих мест в значительной степени зависят от уверенности в этом граждан и инвесторов.

Положительные последствия:Повышение процентных ставок часто интерпретируется как признак уверенности в экономике и может стимулировать расходы и потребление. Более того, когда центральный банк начинает повышать процентные ставки, ожидается, что он не будет делать это произвольно, а начнет повышать их постепенно (как в этом случае). Это будет стимулировать предприятия и семьи брать взаймы до того, как процентные ставки продолжат расти.

Отрицательные последствия: С другой стороны, если бы ФРС повысила процентные ставки, чтобы избежать раздувания нового финансового пузыря, это вызвало бы потерю доверия и страха в экономике.

Влияние повышения процентных ставок на благосостояние населения

И доходы граждан, и компаний напрямую влияют на стабильность и рост экономики, а также на благо общества.

Положительные последствия:Повышение процентных ставок создает эффект дохода в карманах вкладчиков, поскольку проценты по вкладам будут выше. Возникает инфляция и теоретически повышается заработная плата.

Отрицательные последствия: Повышение процентных ставок подразумевает более высокие затраты на финансирование новых инвестиций как для семей, так и для компаний (кредиты становятся дороже). Следовательно, повышение ставок будет стимулировать семьи и предприятия к увеличению сбережений и снижению потребления, замедляя рост экономики. Семьи будут больше думать об этом при запросе ипотеки, а компании откажутся от инвестиционных проектов, которые не приносят достаточной доходности для оплаты финансовых расходов.

С другой стороны, даже если потребление снижается в результате роста, увеличение сбережений может стимулировать новые инвестиции и создание продуктивных компаний.

Влияние повышения ставок на финансовые рынки

Финансовые рынки - это градусник того, что происходит в экономике. Они влияют как на доверие инвесторов и граждан, так и на благосостояние населения, то есть на два предыдущих фактора.

Положительные последствия:Хотя я мог бы выделить несколько положительных последствий повышения ставок на рынках, поскольку повышение ставок означает меньше денег на рынке, а меньшее количество денег ведет к падению цен на рынках. Основное положительное последствие - уменьшится страх инвесторов перед новым финансовым кризисом. Вливание ликвидности уменьшится, а надувание финансового пузыря будет, по крайней мере, медленнее.

Отрицательные последствия: Повышение процентных ставок негативно повлияет на финансовые рынки, как с фиксированным доходом, так и на акции и сырье:

• Повышение процентных ставок приводит непосредственно кпадает в цене облигаций с фиксированной доходностью.
• Кроме того, повышение доходности фиксированного дохода сделало бы предрасположенность к инвестированию в акции менее привлекательной,особенно вредит акциям развивающихся рынков.
• Обратная связь между долларом и ценой на сырье, усугубит падение сырья, особенно нефть, которая могла бы снизить ее цену, несмотря на намерения сократить добычу странами-производителями, в основном ОПЕК и Россией.

Миссия политики экспансии заключалась в том, чтобы наполнить рынок ликвидностью для активизации экономики. То, что многие критики считают продвижением проблемы долга. Повышение ставок сегодня во второй половине дня подтвердит тенденцию к менее экспансионистским мерам и в краткосрочной перспективе может также оживить мировую экономическую ситуацию, стимулируя спрос на товары и услуги. Однако в долгосрочной перспективе это еще раз раскроет проблему долга на глобальном уровне, оставив правительствам мало места для маневра, поскольку процентные ставки находятся на таком исторически низком уровне.

В Европе, несмотря на то, что Европейский центральный банк продолжает применять экспансионистскую денежно-кредитную политику, в последние недели уже начали ощущаться последствия повышения процентных ставок в США. Премия за риск в периферийных странах увеличилась, и даже некоторые банки, такие как Banco Popular и BBVA в Испании, повысили процентную ставку, необходимую для ипотечных кредитов с фиксированной ставкой.