Правило Тейлора может ускорить рост процентных ставок в США

Консенсус рынка предполагает, что Федеральная резервная система (ФРС) поднимет процентные ставки сегодня днем ​​и начнет новое повышение ставок в следующем году. Некоторые аналитики говорят, что это повышение ставок может быть более резким, чем ожидалось, поскольку показатель, за которым исторически следовал центральный банк, правило Тейлора, в настоящее время составляет около 3%.

Правило Тейлора помогает центральным банкам определять процентную ставку, необходимую в любой момент времени для стабилизации экономики и поддержания экономического роста. Он был введен Джоном Тейлором в 1992 году и с тех пор широко используется центральными банками для измерения своей денежно-кредитной политики. На данный момент правило Тейлора в США составляет около 3–3,5%, в то время как в еврозоне, с нулевой инфляцией и слабым экономическим ростом, по моим расчетам, около 1%. Хотя он сильно различается в зависимости от страны, в Ирландии он составляет 4%, в Греции - 15%, а в Испании - 1,5%.

Сам Джон Талиор, как считает Дональд Трамп, возглавляет ФРС, и он экономист, у которого достаточно бюллетеней, чтобы получить Нобелевскую премию в ближайшие несколько лет. В прошлом году он упрекнул нынешнего президента ФРС Джанет Йеллен в том, что они понятия не имеют, что делают, удерживая процентные ставки на таком исторически низком уровне. Подразумевая при этом, что они могут даже привести нас к новому финансовому кризису раньше, чем мы думаем. Так что было бы вполне разумно думать, что сегодня днем ​​ставки вырастут до 1%.

Хотя правило Тейлора не считается обязательным для ФРС, если во внимание принимается достаточно, чтобы определить, какими должны быть процентные ставки в любое время. Расчет довольно прост, поскольку он учитывает только два фактора, ВВП и инфляцию, которые необходимо скорректировать между долгосрочным трендом и ожидаемыми данными. Вы можете увидеть, как он рассчитывается, и на примере правила Тейлора.

Денежно-кредитная политика страны - это очень сложный вопрос, который нужно определять с помощью простого математического правила, однако, когда ставки так далеки от этого показателя, это следует учитывать. В 2009 году Taylor's показал, что ставки должны быть на уровне -2%, а теперь на уровне 3%, поэтому этот показатель колеблется с гораздо большей гибкостью, чем денежно-кредитная политика страны.

Таково историческое поведение правила Тейлора по отношению к американским процентным ставкам в последние годы: