Через месяц после голосования в пользу Brexit Банк Англии (BoE) выводит из строя тяжелую артиллерию, чтобы противостоять влиянию выхода из Европейского Союза на потребление и инвестиции. Английское учреждение единогласно решило снизить процентные ставки до исторического минимума 0,25%, самого низкого уровня с момента его основания в 1694 году. Мы анализируем его влияние на реальную экономику.
Впервые с марта 2009 года этот центральный банк изменяет официальную процентную ставку Соединенного Королевства. Это заявление было ожидаемым, учитывая, что сам президент Банка Англии Марк Карни 30 июня, после Брексита, объявил, что потребуется какой-то стимул. Важно помнить, чтоКомитет по денежно-кредитной политике (КДП) также резко снизил свой прогноз роста в 2017 году с 2,3% до 0,8%. Некоторые аналитики предвидят, что это может привести к экономической рецессии. Столкнувшись с этой ситуацией, у Банка Англии было немного альтернативных действий.
Что стало сюрпризом для рынков, так это масштаб чрезвычайных мер, которые будут приняты. Эти меры состоят из программа покупки корпоративных облигаций Великобритании на 10 миллиардов фунтов и расширение плана количественного расширения (QE) на 60 миллиардов фунтов в течение следующих шести месяцев до 435 миллиардов фунтов.
Ярким примером ожидания, вызванного заявлением Банка Англии, является то, что его веб-сайт упал всего через пять минут после публикации протокола заседания. В котором они объявили о снижении процентной ставки до исторического минимума 0,25, вслед за мерами, принятыми Европейским центральным банком и Банком Японии.
Эффект от этих мер довольно непредсказуем. Еще неизвестно, повлияет ли это на реальную экономику. Кроме того, это оставляет мало места для маневра по снижению ставок в случае ближайшего финансового кризиса. Ситуация, в которой нужно было бы экспериментировать с отрицательными процентными ставками, как раз в деликатный для экономики момент.
ИЛИ ЖЕБолее низкие процентные ставки будут означать более низкую маржу для выздоравливающего банковского сектора, которому становится все труднее достичь привлекательного спреда. Более того, Это снижение ставки повредит вкладчикам и побудит банки предоставлять еще более дешевые ссуды компаниям, желающим инвестировать в страну. Положительным моментом является то, что это облегчит долг как компаний, так и семей.
Рынок, однако, отметил это вливание ликвидности значительным повышением, начавшимся с обесценивания фунта по отношению к основным валютам, потеряв почти 2% по отношению к доллару.
Ликвидность поднимет настроение рынкам, но еще неизвестно, повлияет ли она в конечном итоге на реальную экономику, потому что цена заимствований уже низка. Поэтому трудно поверить, что снижение на 0,25% побуждает компании инвестировать больше, чем они планировали, независимо от того, имели ли они в виду Brexit или нет.
