Своп воротников - это стратегия снижения процентного риска, устанавливающая максимальную и минимальную процентную ставку, подлежащую выплате. Он заключается в приобретении двух опций, позволяющих удерживать финансовые затраты в определенных пределах.
Должник заключает первый финансовый вариант для установления максимальной процентной ставки в обмен на выплату премии кредитору. В то же время обсуждается второй вариант согласования минимальной процентной ставки. Взамен премию получает заемщик.
Эта операция с двумя траншами гарантирует, что должник не будет платить выше установленного уровня процентной ставки. Однако кредитору также гарантируется минимальное вознаграждение за предоставленное финансирование.
Своп-воротник типичен для кредитов с переменной процентной ставкой, когда применяется процентная ставка, которая зависит от ссылочного индекса, например Euribor или Libor. К этому добавляется премия или дифференциал.
Поменять местами элементы ожерелья
Элементами сменного воротника являются:
Готовы инвестировать в рынки?
Один из крупнейших брокеров в мире, eToro, сделал инвестирование на финансовых рынках более доступным. Теперь любой может инвестировать в акции или покупать доли акций с комиссией 0%. Начните инвестировать прямо сейчас с депозитом всего в 200 долларов. Помните, что важно научиться инвестировать, но, конечно, сегодня это может сделать каждый.
Ваш капитал находится под угрозой. Могут применяться другие сборы. Для получения дополнительной информации посетите stocks.eToro.com.
Я хочу инвестировать с Etoro- Глава: Это договор финансовых опционов, по которому должник платит кредитору премию для установления максимальной процентной ставки. То есть опцион колл покупается по процентной ставке, при которой, если процентная ставка повышается, владелец опциона получает выплату. Каждый вариант известен как каплет.
- Пол: Должник продает финансовый опцион, за который он получает премию от кредитора, чтобы гарантировать выплату минимальной процентной ставки. То есть опцион на продажу (пут) продается по процентным ставкам, при которых, если процентная ставка падает, владелец опциона получает платеж (а продавец должен платить). В этом случае своп колье изготовляет продавец. Платеж, который вы производите по опциону, происходит с точки, в которой вы хотите ограничить процентную ставку ниже (на земле). Каждый вариант известен как флорлет.
- Теоретический номинал: Основная сумма кредита, подлежащего погашению. Это сумма, на которую рассчитываются проценты к уплате.
- Справочная процентная ставка: Это индекс, на основании которого рассчитывается процентная ставка по кредиту.
Когда премии Cap и Floor равны, мы сталкиваемся с ожерельем с нулевой премией. В этой ситуации должник не платит авансом за страховое покрытие.
Также следует отметить, что инвестор может использовать этот тип стратегии, покупая Пол и продавая Кэп. Таким образом, он сможет защитить себя от возможного падения рыночных процентных ставок.
Преимущества и недостатки сменного воротника
К достоинствам сменного воротника можно отнести:
- Он позволяет установить потолок процентных расходов при финансовой операции.
- Кредитор обеспечивает минимальный доход от процентов по предоставленной ссуде.
- Это гибкий продукт, который можно адаптировать к потребностям клиента, главным образом в отношении диапазона процентных ставок, которые они готовы платить.
Однако у сменного воротника есть и недостатки:
- Должник не сможет извлечь выгоду из резкого падения процентных ставок.
- С точки зрения кредитора, кредитор не сможет выиграть из-за значительного увеличения стоимости кредита.
Пример ожерелья обмена
Чтобы лучше понять, как работает своп ошейника, давайте рассмотрим практический пример со следующими данными для финансирования, подлежащего выплате четырьмя ежеквартальными платежами.
- Максимальная процентная ставка: 3% в год
- Минимальная процентная ставка: 2% в год
- Номинальная сумма: 200 000 евро
- Справочная процентная ставка: 90-дневная ставка Libor + 300 базисных пунктов
- Премия кепки: 500 евро
- Этаж премиум: 300 евро
Стоимость страхового покрытия, выплачиваемого в нулевой период, составляет 200 евро. Это является результатом разницы между премией, уплаченной за покупку Кепки, и премией, полученной за продажу Этажа.
Затем предположим, что начальная 90-дневная ставка Libor (в годовом выражении) составляет 2,5%, а затем она составляет:
- 90 дней -> 3,1%
- 180 дней -> 2,7%
- 270 дней -> 1,9%
Тогда при каждом истечении срока будет происходить следующее:
90 дней:
Выплата процентов: 200000 * (0,025 + 0,03) * (90/360) = 2750 евро
Процентная ставка находится в ожидаемом диапазоне, и своп-коллектор не активирован.
180 дней:
Выплата процентов: 200000 * (0,031 + 0,03) * (90/360) = 3050 евро
Контрольный индекс (3,1%) превысил максимум, покрываемый Cap (3%), за который должник получает следующую компенсацию: 200000 * (0,031-0,03) * (90/360) = 50 евро.
Таким образом, чистые расходы заемщика составляют: 3050-50 = 3000 евро.
270 дней:
Выплата процентов: 200000 * (0,027 + 0,03) * (90/360) = 2850 евро
Процентная ставка находится в ожидаемом диапазоне, и своп-коллектор не активирован.
360 дней:
Выплата процентов: 200,00 * (0,019 + 0,03) * (90/360) = 2450 евро
Контрольный индекс (1,9%) ниже минимума, покрываемого Полом, поэтому должник должен произвести следующие дополнительные выплаты: 200 000 * (0,02-0,019) * (90/360) = 50.
Таким образом, общая сумма платежа заемщика составит: 2450 + 50 = 2500 евро.
Менять