Срок окупаемости или окупаемости

Срок окупаемости или окупаемости - это критерий оценки инвестиций, который определяется как период времени, необходимый для возврата первоначального капитала инвестиции. Это статический метод оценки инвестиций.

Через окупаемость мы знаем количество периодов (обычно лет), которое требуется для возврата денег, потраченных в начале инвестиции. Что очень важно при принятии решения, начинать проект или нет.

Как рассчитать окупаемость

Если денежные потоки каждый год одинаковы, формула для расчета окупаемости будет следующей:

Где:

• я₀ это начальные инвестиции в проект
• F - величина денежных потоков

Если, с другой стороны, денежные потоки не одинаковы для каждого периода (например, один год мы получаем 100 евро прибыли, следующие 200, а затем 150 евро), денежные потоки каждого периода должны быть вычтены из первоначальные инвестиции, пока мы не дойдем до периода, в котором мы вернем вложения. Итак, применяем следующую формулу:

Где:

• а - номер непосредственно предшествующего периода до возмещения первоначальных затрат
• я₀ это начальные инвестиции в проект
• b - сумма потоков до конца периода «a»
• Ft - величина денежного потока за год, в котором инвестиции возвращаются.

Логично, что вложения с более коротким периодом окупаемости будут предпочтительнее. Главное преимущество критерия окупаемости в том, что его очень легко рассчитать.

Недостатки окупаемости

Хотя это очень полезный и простой метод расчета, он создает некоторые проблемы:

• Он не принимает во внимание прибыль или убыток, которые могут возникнуть по истечении срока окупаемости.
• Он не принимает во внимание разницу в покупательной способности во времени (инфляцию).

Дисконтированная окупаемость - аналогичный метод, но он корректирует влияние времени на деньги. Кроме того, существуют другие методы оценки инвестиций, которые обычно являются предпочтительными, например, чистая фактическая стоимость (NPV) или внутренняя норма доходности (IRR).

Сравнение NPV и IRR

Примеры окупаемости

В основном можно представить два случая. С одной стороны, случай, когда все денежные потоки равны. И, с другой стороны, случай, когда денежные потоки меняются из года в год.

Окупаемость с постоянными денежными потоками

Предположим, мы инвестируем 1000 евро в первый год, а в следующие четыре года в конце каждого года мы получаем 400 евро. В этом случае все денежные потоки будут одинаковыми, и наша схема движения денежных средств будет следующей:

Для расчета окупаемости можно использовать формулу, упомянутую выше:

Окупаемость = 1000/400 = 2,5 года

По этой схеме инвестирования на возврат потраченных денег уйдет 2,5 года.

Окупаемость переменными денежными потоками

Теперь предположим, что мы инвестируем 1000 евро в проект, но денежные потоки не совпадают каждый год. Мы получаем 300 евро в первый год, 400 - во второй, 500 - в третий и 200 - в последний год. Наша схема движения денежных средств будет:

Чтобы узнать период окупаемости в этом случае, мы должны проанализировать, в каком году мы окупаем инвестиции. Как видно из схемы потока, за первые два года мы вернули 700 евро, поэтому в остальные годы нам осталось возместить только 300 евро. Поскольку на третий год мы вернули более 300 евро (мы вернули 500), окупаемость составит от двух до трех лет.

Чтобы точно узнать, когда мы вернем все деньги, мы вычитаем 700 евро, возмещенные из первоначальных затрат. В нашем случае у нас осталось 300 евро. На этом этапе мы рассчитываем оставшуюся сумму между деньгами, которые мы получим на третий год, используя приведенную выше формулу, но только с оставшимися деньгами, и добавляя первые два года, за которые мы вернули 700 евро:

Окупаемость = 2 года + 300/500 = 2,6 года

По этой схеме инвестирования на возврат выплаченных денег уйдет 2,6 года.

Финансовый денежный потокДенежный поток от инвестиций