Методы оценки на основе гудвила

Содержание:

Anonim

Методы оценки, основанные на гудвилле, - это методы оценки компании, в которых стоимость гудвила используется в качестве ориентира для оценки компании.

Этот тип метода считается смешанным, поскольку он выполняет статическую часть оценки и динамическую часть. Статическая часть связана с оборотными активами компании. Со своей стороны, динамическая часть пытается количественно оценить ценность, которую компания будет генерировать в будущем.

Типы методов оценки на основе гудвила

Вообще говоря, существует семь типов методов оценки, основанных на гудвилле. Все они согласны с тем, что стоимость компании равна стоимости чистых активов (A) плюс стоимость гудвила. В зависимости от метода гудвилл будет рассчитываться тем или иным способом:

  • Классический метод оценки

Этот метод различает крупные или промышленные компании и розничную торговлю.

Для промышленных компаний формула:

Готовы инвестировать в рынки?

Один из крупнейших брокеров в мире, eToro, сделал инвестирование на финансовых рынках более доступным. Теперь любой может инвестировать в акции или покупать доли акций с комиссией 0%. Начните инвестировать прямо сейчас с депозитом всего в 200 долларов. Помните, что важно научиться инвестировать, но, конечно, сегодня это может сделать каждый.

Ваш капитал находится под угрозой. Могут применяться другие сборы. Для получения дополнительной информации посетите stocks.eToro.com.
Я хочу инвестировать с Etoro

V = A + (n x B)

  • V = Стоимость компании
  • А = Чистые активы
  • c = Произвольный коэффициент, выражающий предполагаемый рост прибыли. Это от 1,5 до 3
  • B = Чистая прибыль

Для малого бизнеса формула:

V = A + (z x F)

  • V = Стоимость компании
  • А = Чистые активы
  • z = Доля от продаж компании
  • F = Биллинг компании

  • Упрощенный метод сокращения доходов от гудвила.

Этот метод также известен как упрощенный метод Союза бухгалтеров (UEC). Он рассчитывается путем капитализации сверхприбыли компании в виде сложных процентов. Эта сверхприбыль - не что иное, как прибыль предыдущего года за вычетом денег, полученных от инвестирования капитала, равного стоимости компании по безрисковой ставке.

V = (A + (an x B)) / (1 + ian)

  • V = Стоимость компании
  • А = Чистые активы
  • an = обновленная стоимость компании за n периодов
  • B = Прибыль компании
  • Ян = возврат инвестиций без риска обновленной стоимости компании за n периодов

  • Косвенный метод

Обновляет размер пособий по ставке доходности государственных облигаций. Иногда размер пособия (B) рассчитывается как среднее значение за предыдущие годы.

V = (A + B / i) / 2

  • V = Стоимость компании
  • А = Чистые активы
  • B = Прибыль компании
  • я = Долгосрочная доходность государственных облигаций

  • Прямой метод

Этот метод отличается от предыдущего применяемой процентной ставкой ™ и обновляет разницу между прибылью (B) и чистыми активами (iA), а не только прибылью.

V = A + (B - iA) / tm

  • V = Стоимость компании
  • А = Чистые активы
  • B = Прибыль компании
  • iA = Обновленные чистые активы
  • tm = долгосрочная государственная процентная ставка с фиксированным доходом, умноженная на коэффициент от 1,25 до 1,5.
  • Методы приобретения годовых результатов

Это разновидность предыдущих методов. Исключите коэффициент дисконтирования (tm или 2) и добавьте прогноз в годах (m).

V = A + m x (B - iA)

  • V = Стоимость компании
  • А = Чистые активы
  • B = Прибыль компании
  • iA = Обновленные чистые активы
  • m = Количество лет, в течение которых прогнозируется разница между прибылью (B) и обновленными чистыми активами (iA)

  • Рискованный и безрисковый метод ставок

Он преследует ту же цель, что и метод сокращенного дохода, но включает ставку с риском (t) и ставку без риска (i).

V = (A + B / t) / (1 + i / t)

  • V = Стоимость компании
  • А = Чистые активы
  • B = Прибыль компании
  • t = Процентная ставка с риском
  • я = Безрисковая процентная ставка

Критика методов оценки, основанных на гудвилле

Некоторые авторы указывают, что гудвил представляет собой стоимость нематериальных элементов компании. В большинстве случаев это не отражается на балансе, но в попытках уравновесить его субъективно корректируется.

Таким образом, методы, основанные на гудвилле, отмечаются некоторыми экспертами как произвольные. То есть это ненадежные научные методы. Они основаны больше на догадках и субъективных оценках, чем на реальности.

Мы должны помнить, что гудвилл представляет собой такие элементы, как: портфель клиентов, имидж бренда, стратегические альянсы, репутация и т. Д. Видеть доброжелательность

Наконец, мы должны подчеркнуть, что эти методы сегодня не получили широкого распространения. Их продолжают изучать, поскольку они помогают нам понять, как анализировались компании раньше. В любом случае каждый аналитик волен анализировать и оценивать компанию в соответствии с методом, который он считает подходящим.