Ставка дисконтирования - что это такое, определение и понятие

Ставка дисконтирования - это стоимость капитала, которая применяется для определения приведенной стоимости будущего платежа.

Ставка дисконтирования широко используется при оценке инвестиционных проектов. Он говорит нам, сколько денег, которые мы получим позже, стоит сейчас.

Следует отметить, что процентная ставка служит для увеличения стоимости (или добавления процентов) в текущих деньгах. Ставка дисконтирования, с другой стороны, вычитает из будущих денег, когда она переносится в настоящее, если она не является отрицательной. Если бы учетная ставка была отрицательной, можно было бы понять, что вопреки тому, что указывает теория, будущие деньги стоят больше, чем текущие деньги.

За исключением исключительных ситуаций, ставка дисконтирования является положительной, потому что даже если есть обещание получить деньги в будущем, нет полной уверенности в том, что это произойдет. Это связано с тем, что может возникнуть проблема с тем, кто будет производить платеж. По этой причине, чем дальше мы получим деньги, тем меньше они будут стоить в настоящее время.

Связь учетной ставки и процентных ставок

Ставка дисконтирования очень полезна, чтобы знать, сколько сегодня стоят деньги будущего. Его связь с процентными ставками выглядит следующим образом:

г = я / (1 + я)

Где «d» - ставка дисконтирования, а «i» - процентные ставки.

Ставка дисконтирования позволяет рассчитать чистую приведенную стоимость (NPV) инвестиций и, таким образом, определить, является ли проект прибыльным или нет. В свою очередь, это также позволяет узнать внутреннюю норму доходности или IRR, которая представляет собой ставку дисконтирования, которая делает NPV равной нулю.

Сравнение NPV и IRR

Кроме того, ставка дисконтирования используется для многих других критериев оценки инвестиций, таких как дисконтированная окупаемость.

Окупаемость

Пример ставки дисконтирования

Давайте представим, что ценная бумага государственного долга продается по цене 90, а в конце года нам платят 100. Следовательно, ставка дисконтирования будет (100-90) / 100, то есть 10%.

Предположим теперь, что мы инвестируем 1000 евро в год 1, а в следующие четыре года в конце каждого года мы получаем 400 евро. Ставка дисконтирования, которую мы будем использовать для расчета стоимости потоков, составит 10%. Наша схема недисконтированных денежных потоков будет:

-1000/400/400/400/400

Чтобы рассчитать величину дохода для каждого из периодов, мы будем учитывать год, в котором мы их получаем:

В первый год мы получили 400 евро, которые со скидкой на год инвестирования (нулевой год) составляют 363,63 евро, то есть 400 евро, полученные в течение года, со ставкой дисконтирования 10%, сегодня они стоят 363,63 евро.

Дисконтируя все денежные потоки, мы получаем следующую схему дисконтированных потоков по сегодняшней цене:

-1000/363,64/330,58/300,53/273,2

Как видим, чем позже мы получим деньги, тем ниже их стоимость.

Капитальные затраты (Кэ)Номинальная процентная ставкаБудущее значениеСредневзвешенная стоимость капитала (WACC)