Иностранные облигации - что это такое, определение и понятие

Иностранная облигация - это долговая ценная бумага, выпущенная иностранной компанией или государством на определенном национальном рынке и деноминированная в той же валюте, что и страна, в которой она выпущена. Кроме того, они подчиняются законодательству страны, в которой производится выдача.

Это происходит, например, когда испанская компания Telefónica хочет финансировать проекты в Соединенных Штатах и ​​для этого выпускает облигации в этой стране, номинированные в долларах США. В этом случае Telefónica будет выпускать иностранные облигации, известные как янки-облигации, как объясняется ниже.

Характеристики иностранных облигаций

Они имеют те же характеристики, что и остальные облигации. То есть они представляют собой долговые ценные бумаги, которые предоставляют их держателю право на периодическое взимание процентов в заранее установленных суммах и выплату основной суммы в конце срока.

Кроме того, соотношение цены и процентной ставки является обратным: цена увеличивается, когда процентные ставки падают, и наоборот. Это связано с тем, что текущая стоимость облигации рассчитывается путем сложения всех будущих потоков, дисконтированных по процентной ставке.

Аналогичным образом, эти инструменты имеют более высокий или худший рейтинг в зависимости от их кредитного риска или относительной вероятности дефолта. То есть невозможность выплатить держателю облигации будущие платежи, заранее установленные в договоре по облигации. Чем выше риск дефолта, тем выше процентная ставка, которая его компенсирует.

Кроме того, они также накладывают на своих держателей риск процентной ставки и инфляции. Первый возникает, как мы упоминали ранее, когда повышается процентная ставка и, следовательно, стоимость облигации уменьшается. Второй имеет место, когда инфляция увеличивается. Имейте в виду, что инвестор купит облигацию по определенной процентной ставке, но покупательная способность может измениться в момент получения платежа. Следовательно, для расчета полученной чистой прибыльности необходимо вычесть уровень инфляции.

Характеристики иностранных облигаций

Но, кроме того, у них также есть следующие специфические черты:

  • Они обеспечивают диверсификацию своему инвестору, как покупают облигации у иностранных компаний.
  • Они не передают явным образом риск обменного курса на инвестора, поскольку инвестор будет покупать облигацию, номинированную в валюте их страны. Однако мы можем интерпретировать, что существует риск погашения долга, неявно вытекающий из валютного риска. Это связано с тем, что может случиться так, что валюта страны происхождения компании, например бразильский реал, обесценивается по отношению к валюте иностранного рынка, на котором она выпустила, например, евро. Тогда компании придется использовать большую сумму валюты для выплаты долга в евро. Для этого вы должны увеличить объем бизнеса в своей стране и получать больший доход, предполагая, что денежная масса в стране иностранной компании остается постоянной.
  • Иностранные облигации обычно предлагают более высокую доходность, чем национальные облигации, чтобы компенсировать возможное отсутствие интереса к рынку, поскольку они не знают компанию, о которой идет речь, и делают их более привлекательными.

Некоторые примеры иностранных облигаций

Среди наиболее ярких примеров иностранных облигаций можно выделить следующие:

  • Бонус янки: Выпуск облигации на рынке США в долларах США неамериканской компанией.
  • Бонус Панды: Выпуск облигации на китайском рынке в юанях некитайской компанией.
  • Бонус самурая: Выпуск облигации на японском рынке в японских иенах неяпонской компанией.
  • Бонус бульдога: Выпуск облигации на англосаксонском рынке в фунтах стерлингов небританской компанией.
  • Бонус Рембрандта: Выпуск облигации на голландском рынке в евро, ранее в голландских гульденах, не голландской компанией.
  • Бонус матадора или тореадора: Выпуск облигации на испанском рынке в евро, ранее в песетах, не испанской компанией.