Q Тобина является основным индикатором долгосрочной прибыльности и прибыли сектора. Это соотношение между рыночной стоимостью актива компании и его внутренней стоимостью. Таким образом, Q Тобина говорит нам, переоценен ли актив или недооценен. Он используется для прогнозирования увеличения или уменьшения капитальных вложений. Q Тобина был разработан лауреатом Нобелевской премии по экономике Джеймсом Тобином.
Этот показатель получается путем деления экономической стоимости на рынке активов, инвестируемых компаниями, на цену замены указанного актива. Чтобы рассчитать его, мы должны сложить стоимость активов компании и ее долгов, а затем разделить на чистые активы этой компании.
Давайте применим это соотношение к стоимости акции данной компании. Если Q больше единицы, это означает, что акции переоценены. Его рыночная цена выше, чем стоимость его собственного капитала. В случае, если Q меньше единицы, мы бы сказали, что акция недооценена, то есть ее рыночная стоимость меньше стоимости ее собственного капитала.
Коэффициент Q> 1 = завышено
Коэффициент Q <1 = недооценен
Q Тобина - это долгосрочная мера стоимости актива, поэтому эта временная деталь должна быть принята во внимание при принятии инвестиционных решений. Например, сегодня у акции X коэффициент Q равен 1,5, а ее рыночная цена составляет 10 евро. Это означает, что акция переоценена, поскольку стоимость ее капитала составляет 6,67 евро (10 / 1,5). Так будем мы покупать акцию или нет? Мы на бычьем или медвежьем рынке? Q Тобина говорит нам, что в долгосрочной перспективе акция переоценена, но в краткосрочной перспективе информация, которую он предлагает нам, ограничена, и, возможно, было бы неплохо инвестировать в эту акцию на 3 года.
При инвестировании очень важно принимать во внимание Q Тобина аналогичных компаний, поскольку есть секторы, в которых Q Тобина обычно выше, чем в других. Следовательно, если они дают нам Тобин Q для отдельной компании, у нас действительно нет никакой информации, и нам нужно сравнивать с аналогичными компаниями, чтобы иметь возможность оценить, какая из них более или менее переоценена.
Этот индекс дает нам информацию об ожидаемых результатах инвестирования в будущем. Кроме того, это хороший показатель конкурентоспособности этой компании. Однако он не принимает во внимание превышение ожиданий, которое подразумевается при создании стоимости. Создание стоимости относится к результату, полученному, когда мы сталкиваемся с прибыльностью, которую акционер достиг в течение периода, который будет определен, то есть доходом, который инвестор требует от компании, вкладывая в нее свои депозиты.