Облигация с правом обратной продажи - это облигация, которая дает неявное право держателя вернуть облигацию эмитенту в заранее установленную дату по определенной цене, называемой ценой перепродажи.
Облигации с правом обратной продажи обычно представляют собой облигации с очень длительным сроком погашения. Таким образом, чтобы разместить очень долгосрочные облигации и в то же время удовлетворить покупателей, эмитент выпускает этот тип облигаций на рынок.
Пример возможного бонуса
Предположим, что 20-летняя облигация с правом обратной продажи по номинальной стоимости (100% от номинальной стоимости) может быть продана через 5 лет и с процентной ставкой 7%. Предположим, что через 5 лет положение компании ухудшится. Процентная ставка, по которой торгуется облигация этой компании, составляет 10%. Держатель продаст облигации, так как на рынке в этот момент они платят более высокую процентную ставку.
Напротив, если процентная ставка будет снижена из-за улучшения ситуации в компании, держатель не сможет реализовать свое право продать облигацию. В случае, если компания улучшит свое финансовое положение и предложит 3% облигации, держатель не будет продавать свою облигацию. Они платят вам гораздо более высокий купон (7%) вместо 3%, преобладающих на рынке на эту дату.
Почему компания выпускает облигации с правом обратной продажи?
В случае облигаций с правом обратной продажи преимущество остается за инвестором. Он является тем, кто владеет опционом, и, поскольку он имеет право до определенной даты продать облигации, он может воспользоваться этим правом. Он воспользуется этим правом при благоприятных условиях.
Готовы инвестировать в рынки?
Один из крупнейших брокеров в мире, eToro, сделал инвестирование на финансовых рынках более доступным. Теперь любой может инвестировать в акции или покупать доли акций с комиссией 0%. Начните инвестировать прямо сейчас с депозитом всего в 200 долларов. Помните, что важно научиться инвестировать, но, конечно, сегодня это может сделать каждый.
Ваш капитал находится под угрозой. Могут применяться другие сборы. Для получения дополнительной информации посетите stocks.eToro.com.
Я хочу инвестировать с EtoroПричина, по которой компания может выпустить этот тип облигаций, заключается в более дешевом финансировании. То есть, если я как компания дам инвестору преимущества, чтобы сбалансировать баланс, мне придется платить ему меньше. Компания экономит финансовые затраты. Если 5-летняя облигация приносит 3% годовых, облигация с правом обратной продажи обязательно будет приносить меньше. В любом случае выпуск облигаций такого типа встречается очень редко. С большей вероятностью будут обнаружены тихие выпуски облигаций.
Выпуклость облигаций с правом обратной продажи
Выпуклость облигации с правом обратной продажи меньше, чем у обычной облигации, поскольку она приближается к установленной цене или цене продажи. Например, если облигация покупается по цене 100 и дает 5% годовых, а цена пут составляет 95. Все, что цена упадет ниже 95, не изменит дюрацию облигации, поэтому выпуклость останется постоянной для этой цены. . Дюрация не уменьшится, поскольку предполагается, что инвестор воспользуется своим правом продать облигацию эмитенту, когда цена упадет до 95. Поскольку соотношение цены и качества облигации обратное, я получу больше прибыли, если я Продам облигацию по фиксированной цене, и я снова куплю облигации. Дюрация (красная пунктирная линия) - это дюрация безопциональной облигации.