Американский фондовый рынок восстановился с силой, невиданной с 2009 года. Не было дня с таким резким подъемом, как тот, который наблюдался 26 декабря на Уолл-стрит. После падений, произошедших в фондовые индексы по всему миру, этот отскок может означать конец отката. Однако этого придется подождать.
В течение дня 26 декабря основные североамериканские индексы продемонстрировали отличный рост. В частности, с марта 2009 года быки с такой силой не наблюдались. В принципе, такой сильный отскок мог быть признаком того, что быки выиграли битву. И, следовательно, падение достигло дна, чтобы освободить место для продолжения восходящего тренда.
Однако, с другой стороны, этот резкий рост должен держать инвесторов в напряжении. Повышенная волатильность обычно не свидетельствует о стабильности. Напротив, повышение уровня волатильности указывает на неопределенность. Характеристика рыночных крыш.
Почему американский фондовый рынок так сильно вырос за один день?
Индекс Nasdaq 100 Technology, Dow Jones Industrial 30 и Standard & Poor’s 500 выросли одновременно. Даже индекс небольшой капитализации Russell 2000 также значительно вырос.
| Основные индексы США | |||
| Индекс | Последний | % Вариации | Дата |
| Доу Джонс 30 | 22.878,45 | 4,98% | 26 декабря |
| Nasdaq 100 | 6.262,77 | 6,16% | 26 декабря |
| S&P 500 | 2.467,70 | 4,96% | 26 декабря |
| Рассел 2000 | 1.324,57 | 4,55% | 26 декабря |
Аналитики в качестве причины повышения указывают сокращение ужесточения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы (ФРС) и улучшение прогнозов торгового соглашения с Китаем. Хотя, пожалуй, самым важным событием для инвесторов стало событие, касающееся данных о потреблении. Данные по потребительским расходам превзошли ожидания. Доход, располагаемый доход и расходы на конечное потребление в США продолжают расти.
Тем не менее, многие аналитики и управляющие фондами сбиты с толку этими шагами. С одной стороны, потому что они не находят явного катализатора для этого роста. И, с другой стороны, потому что эти волатильные движения их не слишком устраивают - и тем более с учетом дат - в основном потому, что они видят устойчивость в экономике Соединенных Штатов.
Волатильность на пике
Конечно, если есть одна вещь, с которой все согласны, так это то, что, когда приближается конец торгового цикла, инвесторы начинают нервничать. Следствие нервозности на рынках - волатильность. На следующем графике VIX мы видим несколько моментов нервозности и неуверенности в течение текущего бычьего цикла:
На графике выше мы добавляли несколько раз, когда волатильность была высокой, а рынок продолжал расти. В течение последних 7 лет эти сигналы на уровне VIX 25-30 очень хорошо работали в качестве конечных точек спада. Конечно, это не всегда сработает. В какой-то момент волатильность резко превысит уровни последних лет.
Эта повышенная волатильность, скорее всего, произойдет в то время, когда рынок достигает пика. А пока придется подождать. Посмотрите, как открываются рынки в 2019 году, и посмотрите, исчезнут ли скрытые неопределенности. То есть подождите, чтобы увидеть, как разрешится Brexit, как будет развиваться восстановление развивающихся рынков, торговые соглашения между Китаем и США, а также проанализируйте эволюцию рынков с фиксированным доходом в связи с изменениями в денежно-кредитной политике.
Плохой год для сумок
Все сказано, 2018 год не был хорошим годом для фондовых рынков. Американский фондовый рынок потерял в этом году почти 10%. С другой стороны, Европа в целом теряет около 15%. Конечно, хуже всего были развивающиеся рынки: Китай теряет почти 30%, Бразилия - около 20%, а Аргентина и Мексика - превышают 15 процентных пунктов.
Рынок, безусловно, не лишен своей неопределенности. Неопределенности, которые превращаются в риски. И риски, разрешение которых или нет, будут определять будущее цен.
Редактор рекомендует прочитать:
- 5 этапов развития экономики в 2018 году
