ROCE, от английского аббревиатуры Return On Capital Employed, также называется прибылью на задействованный капитал и относится к прибыльности компании по отношению к ресурсам, использованным для ее получения.
ROCE - это коэффициент, широко используемый в методах оценки компаний. То есть один из показателей, используемых для определения качества бизнеса компании.
Кроме того, это один из индикаторов, используемых при анализе компании с целью установления целевой цены. Посмотреть целевую цену
Как рассчитывается ROCE
Как и любой другой коэффициент, он рассчитывается по формуле. Рассматриваемая формула следующая:
Готовы инвестировать в рынки?
Один из крупнейших брокеров в мире, eToro, сделал инвестирование на финансовых рынках более доступным. Теперь любой может инвестировать в акции или покупать доли акций с комиссией 0%. Начните инвестировать прямо сейчас с депозитом всего в 200 долларов. Помните, что важно научиться инвестировать, но, конечно, сегодня это может сделать каждый.
Ваш капитал находится под угрозой. Могут применяться другие сборы. Для получения дополнительной информации посетите stocks.eToro.com.
Я хочу инвестировать с EtoroROCE = (EBIT / занятый капитал) x 100
Где:
- BAIT: Это прибыль компании до вычета налогов и процентов.
- Вложенный капитал: это общая сумма вложенного капитала. То есть стоимость всех активов, используемых в компании.
Интерпретация РОСЕ
Теперь, когда мы знаем концепцию и процесс ее расчета, удобно поговорить о ее интерпретации. Что означает прибыль на вложенный капитал в размере 20%? Как сравнить это соотношение в разных компаниях?
Чтобы ответить на первый вопрос, рассмотрим пример. Компания A записывает следующие данные:
- Объем продаж = 15 000 миллионов евро.
- BAIT = 4000 миллионов евро
- Общие активы = 12 000 миллионов евро
- Краткосрочные обязательства = 3 500 млн евро
- Используемый капитал = Общая сумма активов - Текущие обязательства = 12000 - 3500 = 8 500 миллионов евро
ROCE = (4,000 / 8,500) x 100 = 47%
Эта компания получила рентабельность вложенного капитала в 47%.
Что касается второго вопроса, мы должны пойти немного глубже. Поскольку в зависимости от типа компании значения ROCE будут меняться. Капиталоемкая компания, такая как автомобильный завод, - это не то же самое, что интернет-компания, такая как социальная сеть.
По этой причине рекомендуется при условии, что это соотношение сравнивается между компаниями в одном секторе. Теперь предположим, что две компании работают в одном секторе. Мы собираемся сравнить компанию в предыдущем примере с другой. Новая компания (B) возвращает следующую информацию:
- Объем продаж = 10 000 миллионов евро.
- BAIT = 2 000 млн евро
- Общие активы = 4 000 млн евро
- Текущие обязательства = 1 миллиард евро
- Используемый капитал = Общая сумма активов - Текущие обязательства = 4000 - 1000 = 3000 миллионов евро
ROCE = (2,000 / 3,000) x 100 = 67%
Компания (B) имеет лучшую рентабельность вложенного капитала (67% против 47%). Все это, несмотря на то, что он получил меньше продаж, меньше активов и получил прибыль. Однако важно то, что вы получили на основе использованных ресурсов.
Поэтому удобно оценивать этот коэффициент или показатель по отношению к другим компаниям в том же секторе.