Изменения обменных курсов, таких как EURUSD, зависят от многих переменных. Их так много, что анализ, основанный на них, был бы скорее утопией, чем одиссеей. Однако есть экономические модели, которые помогают нам понять, почему они движутся. Модели, упрощающие чрезвычайную сложность экономической реальности.
Короче говоря, валютная пара сообщает нам, сколько стоит одна валюта по отношению к другой. Следовательно, мы должны анализировать не одну экономику, а как минимум две. Доллар - это международная валюта. Это явно усложняет анализ. Но это не означает, что больше нельзя оценивать их движения с экономической точки зрения.
Случайность рынков
Экономика - это социальная наука. Если мы понимаем под наукой любую дисциплину, которая теоретически наблюдает, идентифицирует, описывает, испытывает и объясняет явления, то экономика - это наука. И он социальный, потому что изучаемая область неизбежно связана с обществом. Это не означает, что он точен, тем более что он идеален.
В этом смысле в области финансов самые скромные зачастую оказываются и наиболее реалистичными. То есть с учетом того, что будущее предсказать невозможно. Учитывая, что модели служат только для объяснения прошлого и, самое большее, настоящего. И, таким образом, принимая во внимание, что модели не годятся для точного предсказания будущего, правильнее всего будет представить набор более или менее вероятных возможностей.
Финансовые рынки ведут себя хаотично. Человеческая деятельность управляет их передвижениями. Миллиарды и миллиарды евро, долларов, иен, юаней и других валют ежедневно используются для проведения транзакций на рынках. Чтобы знать, как будут двигаться финансовые активы, мы должны знать, как думает каждый из людей, компаний, государственных и частных учреждений, властных групп и других экономических агентов, действующих на рынках.
Что значит признать, что мы не можем предсказать EURUSD?
Что ж, это означает, что, зная переменные, которые влияют на обменный курс, единственное, что мы можем сделать, это объяснить, как они будут влиять в зависимости от их движения. Например, мы не знаем, будет ли экспорт расти или падать, будет ли расти или падать инфляция, и каким образом изменятся процентные ставки. Но что мы действительно знаем, так это то, что если процентные ставки евро ниже, чем процентные ставки доллара, доллар, вероятно, потеряет свою ценность по отношению к евро. То есть евро растет в цене по отношению к доллару. Как и ожидалось, за каждый евро они дадут нам больше долларов.
Какие переменные влияют на EURUSD?
Как мы уже говорили в начале, существует множество переменных, которые влияют на обменный курс. Однако есть переменные, которые влияют больше, чем другие. Среди наиболее важных переменных можно выделить такие, как денежно-кредитная политика, экономический рост, инфляция или различные политические факторы. В этой статье мы сосредоточимся исключительно на тех, которые, на мой взгляд, наиболее важны: денежно-кредитная политика, инфляция и количество денег в обращении, а также экономический рост.
Денежно-кредитная политика
Не вдаваясь в подробности о каждом из типов политики, проводимой как Федеральной резервной системой, так и Европейским центральным банком, мы можем сказать, что в последние годы оба применяли экспансионистскую денежно-кредитную политику. С 2008 года принимаются меры по оживлению экономики и возвращению на путь экономического роста.
Упрощая структуру политики, которую проводили оба центральных банка, мы получаем следующий график:
С конца 2014 - начала 2015 года краткосрочные процентные ставки увеличились для США и снизились в еврозоне. Разрыв между ними увеличился. Это то, что не соответствует текущему сценарию. Теоретически доллар должен укрепиться по отношению к евро. Однако происходит обратное: евро укрепляется, а доллар слабеет. В этом смысле может произойти то, что доллары обмениваются на евро в ожидании, что зона евро будет расти более быстрыми темпами.
Однако, учитывая, что это фактор, который не совсем соответствует переоценке евро, мы теперь объясним другие факторы, которые также важны.
Инфляция и количество денег в обращении
Инфляция, как мы видим на следующем графике, была немного выше в Соединенных Штатах. Цены выросли, и доллар потерял силу по отношению к евро.
Со своей стороны, доллары в обращении росли быстрее. Другими словами, денежная масса M3 в долларах выросла больше, чем в евро. См. M3
Что влечет за собой немедленную потерю относительной ценности. Если в обращении находится больше монет, а все остальное остается неизменным, монета имеет меньшую ценность. Например, золото стоит больше, если его меньше.
Экономический рост
Наконец, мы видим, как экономика США замедляется. Экономический рост за последние два года замедлился. С их помощью инвесторы покупают евро и продают доллары. Почему? Потому что, возможно, у них есть перспективы того, что экономика зоны евро будет сильнее, чем экономика Соединенных Штатов.
Это соответствует пересмотру в сторону повышения, сделанному, например, Европейским центральным банком на его последнем заседании.
Цена EURUSD
В свою очередь, график EURUSD остается в боковике. В течение последних двух месяцев он находился в диапазоне около 400 пунктов. В частности, между 1,2150 и 1,2550. Согласно техническому анализу, пока он не потеряет поддержку 1,2150, тренд должен продолжить рост. Аналогичным образом, до тех пор, пока сопротивление на 1,2550 не сломается, аналитики не ожидают дальнейшего повышения.
В заключение, у нас есть валютная пара, которую очень сложно анализировать из-за большого количества факторов по всему миру, которые влияют на нее, но которые продолжают расти. То есть, по мере роста экономики еврозоны, евро укрепляется. Точно так же, когда рост в Соединенных Штатах замедляется, доллар теряет ценность.
