Ломбардный кредит - это ссуда, которая предоставляется в обмен на обеспечение, которое используется в качестве обеспечения для поддержки указанного финансирования. То есть кредитор получает в залог, например, портфель инвестора на фондовом рынке.
Ломбардные кредиты получили свое название от региона Ломбардия в Италии, где банкиры начали использовать их в середине 16 века. В настоящее время они в основном доступны в Швейцарии.
Принципал ломбардной ссуды
Основная сумма ломбардной ссуды эквивалентна части, например 50% рыночной стоимости гарантии. Этот процент называется отношением ссуды к стоимости (RPV) или отношением ссуды к стоимости (LTV).
Предположим, у инвестора есть портфель акций на сумму 100 000 долларов, а RPV составляет 55%. Таким образом, банк предлагает кредитную линию на сумму до 55 000 долларов США, используя этот портфель в качестве обеспечения.
RPV зависит от риска актива, предоставленного в качестве залога. Чем выше его волатильность, тем ниже коэффициент.
Например, для облигации казначейства США RPV должна быть близка к 90%, потому что ее цена относительно стабильна. Если мы говорим о быстро торгуемых акциях, ожидается соотношение около 70%. С другой стороны, в случае корпоративных облигаций с низким кредитным качеством RPV может легко упасть до 30% или даже достигнуть 0%.
Положения о защите в ломбардных кредитах
В ломбардных кредитах есть положения о защите. Если стоимость залога падает, а RPV увеличивается, кредитор может запросить дополнительные гарантии или уменьшить кредитную линию.
В любом из описанных сценариев кредитор будет стремиться к тому, чтобы RPV не превышала установленный предел, например 75%. Таким образом покрывается риск неисполнения обязательств.
Если должник не соблюдает условия кредитора, гарантия будет оформлена на вторичных рынках. То есть актив поступит в продажу на фондовом рынке, на рынке облигаций или на рынке опционов и фьючерсов.
С другой стороны, если стоимость залога увеличивается, доступная кредитная линия может быть увеличена. Это всегда в соответствии с RPV и максимальной суммой, установленной в полисе.
Другой фундаментальной характеристикой ломбардного кредита является то, что поддерживающий его актив не обязательно поддерживается, но должник может продать его и обменять на другой. Конечно, ДПЛА будет меняться в зависимости от новой гарантии. Это дает четкое различие для залоговых ссуд, которые прекращаются после продажи залога.Полезность ломбардных кредитов
Ломбардный кредит может быть полезен инвестору на фондовом рынке, которому нужна немедленная ликвидность. Одно из основных преимуществ - более низкая стоимость по сравнению с другими вариантами финансирования.
Ломбардные ссуды обычно предлагают очень низкую процентную ставку (ломбардную ставку) из-за ликвидности залога. Это с учетом того, что ценные бумаги, такие как акции, могут быть проданы в очень короткие сроки.