Вексель - Что это такое, определение и понятие

Вексель - это краткосрочная долговая ценная бумага, которую частная компания выпускает на фондовом или фондовом рынке в соответствии с рядом правил. Биржевые облигации обычно выпускаются с дисконтом, и их ликвидность ниже, чем у облигаций.

Его номинальная стоимость обычно выражается кратными 100 000 денежных единиц и представляет собой корпоративный долг, являющийся эквивалентом казначейских векселей в составе государственного долга.

Финансирование с помощью векселей дороже, но при этом более гибкое, чем банковское финансирование.

Биржевую купюру не следует путать с банкнотой или переводным векселем, которые ни в коем случае не указаны.

Как работает простой вексель?

При составлении программы выпуска векселей компания-эмитент должна учитывать свои потребности в финансировании, текущие рыночные условия, аппетиты инвесторов на рынке и нормативно-правовую базу. Для этого обычно привлекаются услуги инвестиционного банка, который проконсультирует операцию вместе с другими цифрами, которые мы увидим ниже.

Готовы инвестировать в рынки?

Один из крупнейших брокеров в мире, eToro, сделал инвестирование на финансовых рынках более доступным. Теперь любой может инвестировать в акции или покупать доли акций с комиссией 0%. Начните инвестировать прямо сейчас с депозитом всего в 200 долларов. Помните, что важно научиться инвестировать, но, конечно, сегодня это может сделать каждый.

Ваш капитал находится под угрозой. Могут применяться другие сборы. Для получения дополнительной информации посетите stocks.eToro.com.

Я хочу инвестировать с Etoro

Соответственно, компания выбирает характеристики, которые будет иметь ее программа: лимит эмиссии, процентная ставка и срок.

Программа векселей может иметь несколько проблем. Другими словами, иногда компании не хотят или не могут разместить все векселя среди инвесторов в первом выпуске, называемом вступительным выпуском. Если это произойдет, а это две очень частые возможности, компания проведет последующие дополнительные выбросы.

Эти выпуски могут иметь разные номиналы, которые будут различаться со стороны предложения, в соответствии с потребностями компании и со стороны спроса, в зависимости от аппетита инвесторов или рыночного спроса.

Характеристики ценных бумаг

Среди основных характеристик биржевой купюры выделяются следующие:

• Размер программы: Представляет максимальную сумму, которая будет выпущена, называемая максимальным непогашенным остатком.
• Номинальная стоимость: Представляет сумму денег, которая будет доставлена ​​инвестору после наступления срока погашения векселя. Количество простых векселей, которые будет иметь выпуск (независимо от того, будет ли это первый выпуск или последующий выпуск), эквивалентно делению максимальной суммы выпуска на номинальную стоимость одной векселя. Например, если компания A выпускает программу банкнот в 20 миллионов денежных единиц с номинальной стоимостью каждой банкноты в 100 000 денежных единиц, максимальное количество векселей не может превышать 200. Если первый выпуск составляет 10 миллионов, количество векселей может не превышает 100 в то время, и еще 10 будут выпущены позже.
• Срок: Он колеблется от нескольких дней до 720 дней. В этих пределах эмитент имеет полную гибкость в выборе любого количества условий, для которых они удобны, и суммы лимита, связанной с каждым из них, если он того пожелает. Например, программа может предусматривать выпуск на трех сроках: одна часть выпускается через 1 месяц, другая - через 6 месяцев и третья - 9. Также может случиться так, что в первой трансляции вы хотите транслировать на трех предложенных сроках, но в одна Последующая эмиссия - только выпуск в течение 9 месяцев, потому что инвестор попросил об этом.
• Тип интереса: В зависимости от срока векселей процентная ставка будет разной. Таким образом, более краткосрочные выпуски будут предлагать более низкие ставки, чем более долгосрочные. Долгосрочная ставка вознаграждает инвестора за риск дефолта, связанный, в частности, с неопределенностью и инфляцией.
• Цена: Эквивалент денежных средств, которые инвестор в конечном итоге потратит на покупку векселей. Он рассчитывается с учетом трех предыдущих пунктов по формуле простых процентов или сложных процентов, в зависимости от количества дней, оставшихся до срока погашения векселя. Мы видим это на примере ниже.
• Рынок: Векселя могут котироваться как на регулируемых рынках, так и в Многосторонних торговых системах (МСП). Требования, предъявляемые малыми и средними предприятиями, обычно более мягкие, чем регулируемые рынки, которые больше защищают инвестора. В случае малых и средних предприятий ответственность полностью лежит на инвесторе. В качестве меры защиты существует неявный стандарт или консенсус рынка, согласно которому эмитент должен иметь кредитный рейтинг, присвоенный независимым рейтинговым агентством.
• Гаранты: Это юридические или физические лица, которые отвечают в случае дефолта эмитента.
• Требования: Допуск к торгам векселями требует, чтобы и эмитент, и программа были зарегистрированы на рынке, на котором они будут котироваться. Это означает, что эмитент должен предоставить ряд конкретных документов.

Цифры, связанные с выпуском векселей

Как правило, компании, которые выбирают этот способ финансирования, обычно делают это в руках инвестиционного банка, который направляет их на протяжении всего процесса. Промежуточные цифры:

• Ведущее лицо: Банковское учреждение с подразделением инвестиционного банкинга, чья миссия заключается в координации операций между компанией и остальными фигурами.
• Зарегистрированный советник: Банковское учреждение с подразделением инвестиционного банкинга, чтобы поддерживать связь с рынком, на котором указана программа.
• Объект размещения: Это может быть один или несколько банков, и его задача - разместить векселя, то есть искать инвесторов, которым их можно продать. Обмен ценных бумаг на деньги обычно осуществляется против платежа.
• Агентский банк: Именно банк отвечает за расчеты по векселям с рынком, на котором они котируются.
• Юрисконсульт: Специализированная юридическая фирма.
• Рейтинговое агентство: Это независимое рейтинговое агентство.

Расчет цены векселя

При расчете цены векселя следует использовать одну из этих формул:

• Формула простого процента: Для векселей со сроком погашения менее 365 дней:

Цена = номинальная / (1+ процентная ставка * количество дней до погашения / 365)

• Формула сложных процентов: Для векселей со сроком погашения более 365 дней:

Цена = номинальная / (1+ процентная ставка) ^{количество дней до истечения срока / 365}