Стоимость предприятия / EBITDA - EV / EBITDA
Стоимость компании между EBITDA - это финансовый коэффициент, используемый при оценке компаний по мультипликаторам. Также известен как EV / EBITDA из-за своей номенклатуры на английском языке (стоимость предприятия).
Этот множитель помогает нам получить рыночную стоимость ваших активов независимо от того, как они финансируются.
Формула его расчета следующая:
Данные, необходимые для расчета:
- Рыночная капитализация
- Чистая задолженность
- EBITDA
Этот коэффициент показывает, какой мультипликатор стоимости компании по отношению к ресурсам, которые компания генерирует, независимо от ее финансовой структуры (поэтому не включены проценты и налоги), ее налоговой ставки и ее политики амортизации. То есть он определяет, включает ли компания большую или меньшую ценность, чем та, которая напрямую связана с генерируемыми ресурсами, и, следовательно, является ли руководство компании лучше или хуже по сравнению с полученными результатами.
Это коэффициент, который часто используется, чтобы избежать проблемы, связанной с соотношением EV / EBIT из-за различных политик учета амортизации, которые широко используются для покупки компаний из разных стран.
Интерпретация коэффициента EV / EBITDA
Коэффициент ниже среднего по рынку указывает на то, что компания может быть недооценена, что ее рыночная цена (котируемая стоимость) не является той, которая отражает этот коэффициент, и, следовательно, должна вырасти в будущем. Когда этот мультипликатор ниже по сравнению с другой компанией, мы делаем вывод, что указанная компания генерирует результаты (EBITDA) выше, чем руководство компании, получая больше выгод на единицу стоимости компании.
«Если коэффициент уменьшается, это означает, что компания получает больше прибыли (EBITDA - знаменатель) на единицу стоимости компании (числитель)».
Его всегда нужно будет сравнивать с результатами за другие годы работы самой компании и с результатами отрасли.
Как правило для:
- Быстрорастущие отрасли: Мы будем ожидать высоких мультипликаторов.
- Низкорастущие отрасли (зрелые): Мы будем ожидать низких мультипликаторов.
Он очень часто используется при оценке компаний по мультипликаторам по нескольким причинам:
- Игнорируйте влияние налогов, имея возможность сравнивать компании из разных стран.
- Это коэффициент, используемый в IPO (публичных предложениях по приобретению), поскольку он учитывает стоимость компании, которая складывается из суммы ее рыночной капитализации и чистого долга, поэтому новый покупатель принимает во внимание долг, который ему придется погасить. предполагаю в будущем.
Пример расчета EV / EBITDA
Представим, что номинальная стоимость акции компании составляет 5 евро, а на фондовом рынке находится 50 000 000 акций. Рыночная капитализация компании на тот момент составляла 2 000 000 000 евро. (цена акции = 40 евро). Также предположим, что у вас есть чистый финансовый долг в размере 5 000 000 евро:
EV = (2 000 000 000 + 5 000 000) = 2 005 000 000 евро.
Также представим, что валовая операционная прибыль (EBITDA) равна 500000000 евро.
Следовательно:
EV / EBITDA = 2 005 000 000/500 000 000 = 4,01
Предыдущий результат EV / EBITDA интерпретируется следующим образом:
Компания торгуется с показателем EBITDA в 4 раза превышающим свою EBITDA и, следовательно, может быть недооценена. Так как всего за 4 года прибыли компания уже получит все, чего она стоит. Однако его следует сравнивать с мультипликаторами компаний того же сектора.
Справедливая стоимостьКоэффициент PER
